「平台没问题，选币要注意。」说出这句话的投资人是一位行业内的老币友，自5月份以来，他已逐步成为了Uniswap的常客。在现在这个时间，他认为目前是「Uniswap风头正猛的时候。」「国内项目不要玩，很多跑路的土狗」，他称。「土狗」经常在最近一些新建立的币友群中被提及。自从Uniswap当红、DeFi类币种暴涨以来，有人以本次DeFi带动的行情为分界线，划分为「古典币圈」与「新币圈」，对于新币圈来说，Comp、土狗、挖红薯都是非常熟悉的词语。DeFi大热，热门币种额度不够抢，很多人转向了「土狗」。Fomo情绪催生土狗
「土对应国产，土狗项目就是Uniswap上的国产项目币」。前文所述的投资人向Blocklike解释道。这两个多月以来，他看到了很多土狗项目的现状：「Uni上面国产项目跑路的占比太高了，我看过圈1500个ETH跑路的，还有圈0.04个ETH跑路的。很可能最后就是群内互割。」在社区中，受到投资者叫好的「土狗」们画风大多是这样的：无白皮书、无创始团队信息、多种热门概念加持。
鲍威尔就美联储审查加密货币活动一事接受立法者质询:金色财经报道，美国立法者在致美联储主席鲍威尔的一封信中表示，美联储最近的监督和监管函（SR 23-7和SR 23-8）破坏了国会在立法建立支付稳定币监管框架方面取得的进展，无疑会阻止金融机构参与数字资产生态系统。众议员Patrick French Hill和Bill Huizeng在信中写道：“美联储通过发布这些监管函，阻止银行发行支付稳定币或参与支付稳定币生态系统。国会建立的监管框架将更好地保护消费者，并为市场参与者提供确定性，这种认识推动了《支付稳定币清晰度法案》（Clarity for Payment Stablecoins Act）的出台，然而，在这之后不到两周，美联储就发布了SR 23-7和SR 23-8，而没有与国会合作建立一个可行的机制。”[2023/8/29 13:02:28]
这类项目往往简单直接，「土狗」本身就是一种卖点，明晃晃地展示着自己的镰刀，目的在于吸引大胆的投资者们进来一把。这些群内讨论的土狗项目涨幅动辄百倍千倍，完全能够满足「一夜暴富」的幻想，群内币友们分享起了买币攻略，寻找「上车」方式，试图从这种行情中分一杯羹，捞一把就走。一些涨幅较高的币种，还被赋予了「土狗之王」之类的称呼。投机永远都不是一个伪需求。
一部分热衷于土狗项目的投资者们，抱着「愿服输」的态度，希望自己能成为群中流传的暴富故事中的主角。「AAPL是一土狗盘。」「ruze这是仿盘ampl的代币是个土狗项目方吧，一直在出货。」这种类似的关于土狗的讨论非常多。但是，真正从土狗中赚钱的又能有多少人呢？「亏了钱，也不好意思在群里说。看到别的土狗项目又飞了，就还想再尝试一下」，一位来自名为「Uniswap土狗项目交流群」的投资者私下悄悄告诉我们。相比之下，也有很多投资者在发出警示。「现在已经是疯狂状态了，我5月份玩Uni时还没几个人知道，6月中旬开始火了一发不可收拾，现在是疯狂阶段。」之前联络的那位投资人再次对Blocklike强调，「目前有20%的人在玩Uniswap和新的概念，另外60%还停留在CEX喊单这种，还有30%在玩盘子。」他举了个例子：「你看NUGS这个币其实没啥亮点，开盘30倍一样有韭菜疯狂买入，要知道，开盘10倍我都不敢碰了。」作为2017年入场的有经验的投资人，他对于目前土狗横飞的行情持谨慎态度，随着热度越来越火爆，他已经有了一套鉴别「土狗」的方法，尽量不去参与到这种风险过高的项目中。「我在去看一个项目之前，先去看下有没有老外讨论，如果没有一个老外提起，八成就是土狗了。此外，也有很多数据要观察，查区块的话和其他币一样看看持有人的比例，跟踪一下大户钱包地址。再找电报群和推特，有什么消息第一时间就能知道了。」他对于土狗类的项目持谨慎态度，但对于Uniswap非常乐观：「亏钱的，估计多少也知道自己在。不要去怪Uniswap，这大概是币圈人从2017年就一直想要的一个产品了吧。」梦回2017，增量入场？
DeFi概念引爆了Dex市场之后，越来越多的人们发现，通过发现了Uniswap发币成本基本为零，同时其流动性甚至能够比肩2017ICO时代，一时间，投资人、土狗们大量快速涌入。据CoinDesk报道显示，8月13日，Uniswap8月份交易额已达到17.6亿美元。在过去24小时内，Uniswap的交易量为2.13亿美元，占所有DeFi交易量的60％以上。投资人的Fomo情绪显而易见。就在昨日，YAM项目核心开发者belmore最终宣布拯救失败。YAM崩盘。这个锁定价值一度达到6亿美元，受到众星捧月待遇的DeFi项目的整个生命周期是36个小时，Fomo情绪非常明显。在Uniswap上，充斥着浓厚的「2017年ICO时期」的香味。这是一个大胆而创新的去中心化交易平台，其最大的特点是自动化做市商，用既定算法代替人工报价。Uniswap通过「恒定乘积」模型，使用户可以直接在兑换池进行代币兑换，降低做市门槛。据官方介绍，这种数学模型为X*Y=K。有人在该合约中购买ETH，那X的数量就会增加。这种模式的优势主要在于：1、根据交易情况反映价格。当有人用Y代币兑换X代币时，X的价格就会上涨，反过来则X价格下跌，符合一般交易价格规律。2、流动性保持。无论流动池的资金规模如何，该算法均能提供流动性。3、不适合大额的交易兑换。池子小的时候，比如这个池子里10ETH，大资金想要进入的时候，要先拆分成很多笔币，分批进入。在开始分配筹码时，大资金和小资金相对公平。而更加刺激发行人的是，在平台上发币仅需要短短10分钟以及几十美元。Uniswap并没有项目审核机制，在这里，项目方只需将币总量进行分配后，向两个池子注入资产，即可开启交易。这成为了许多「盘圈」眼前一亮的发行新方式。要知道，在2017年，发币、上线过程需要很多个BTC、梳理多方资源才能做到。换做你是发行人，你会不会开心？据评级报告显示，自2018年10月上线以来，Uniswap的用户数量呈现指数级增长，截止目前合计约14万用户，每月用户数量的复合增长率约34%。而另据数字货币分析师MarcoMarchioro发布的研究显示，Gas价格和吞吐量的增加都是在UTC凌晨2点左右开始，并且在UTC下午4点左右结束。以太坊区块链上的大多数交易主要是在亚洲和俄罗斯白天提交的。DeFi市场过热，警惕风险
该如何看待这波DeFi热潮呢？「从COMP开始，随着市场的逐步攀升，我们看到了YFI，YFII，以及这两天充了4亿美金进去的YAM，这种现象级流动性挖矿的产品，彻底颠覆了人们对DEFI的看法。有Uniswap，Balancer，Curve这样的产品，对中心化交易所造成了很大的威胁，交易量日渐提升。」来自BlockArk的船长在接受Blocklike采访时表示。船长告诉Blocklike:「2017年的市场，毫无疑问，是投机市场，参与数字货币市场的人，毫不夸张地说，99%都是投机者，以太坊的功能，一度被认为只有『发币』，新项目发布，募资，发币，上线交易所，收割，周期不过短短几周，在这样的氛围下，很难有好的产品能够沉淀，市场也不允许有这样的产品，『太空链』这样的PPT项目能获得市场的瞩目，可以作为最好的佐证。」根据他的分析，经过了3年的时间，市场的参与者与资金发生了巨大的变化，交易所合规化，机构入场，金融衍生品的完善，散户被无情收割出局，让这个投机市场度过了最初的价值发现阶段，来到了价值沉淀的阶段；比特币/以太坊也从早年的投机品得以蜕变，变成了更侧重于交易的商品。数字货币商品化决定了流动性的需求得以改变，从原来的只需要买卖现货到对借贷的需求，到有对冲/套利等多方需求，在中心化机构无法满足资产方希望得到的透明性和流动性保障时，DeFi产品的诞生刚好补足了这一缺口。经过3年的迭代，现在以太坊上的DeFi产品已经和三年前大有不同。三年前名不见经传，今年靠闪电贷大放异彩的ETHLend，6月靠流动性挖矿引爆了市场了Compound，给稳定币兑换提高极小滑点和极大流动性的Curve，2018年就发布V1，今年5月发布V2后靠着长尾资产的暴富效应，一举碾压中心化交易所的Uniswap，都远远超过了2017年的DeFi产品。这些新产品，足以满足资产对流动性的需求，真正从白皮书来到了需求端。同时，他也提示了风险：「目前，一二级市场也相当火热，一天几倍的币不计其数。NEAR直接让Coinlist连着宕机两天晚上，1年锁仓的币都抢完了，可以看出市场的疯狂。希望大家在享受这种疯狂的时候，也要注意风险。比如YAM，很多人还没搞懂怎么回事，就崩盘了。」「这也是尝试新鲜事物的代价，在大家看到DeFi极高的收益和APY的时候，一定要知道，收益和风险是正相关的。」文/Blocklike岚雯编辑/Blocklike安歌
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