编者按：本文来自区块律动BlockBeats，作者：0x95，Odaily星球日报经授权转载。从2020年8月31日开始，寿司SushiSwap挖矿的热度不断攀升。截至本文发稿，Uniswap流动性提供量达到近15亿美金，而SushiSwap总锁仓量达到11.27亿美金，是Uniswap流动性提供池的76.7%。
VC与社区，向左走还是向右走
正如昨日区块律动Blockbeats文章《SushiSwap7亿美金锁仓，社区开始掠夺VC》中写的那样，SushiSwap的大热，代表的是社区向VC发出的挑战。如昨日大火的被称为「寿司革命檄文」的长文推。
加上近日有相当多的大V和意见领袖质疑一些被VC投资的协议/去中心化交易平台，分配给挖矿的份额过少，让社区资本都给早期VC投资人打工。不难看出，这是一场蓄势已久终于爆发的争论。Tomochain创始人在推特上关于VC还是社区资本会赢的投票，社区资本以62.7%的票数胜出。
治理代币的价值
热潮之外也出现了一系列值得我们思考的点，首当其冲的，是治理代币价值的问题关于Aragon的代币除了投票功能以外，是否有财务价值的问题，社区的争论已久。DAO作为和DeFi息息相关的板块，在最近的一段时间引起了大范围的市场关注。而YFI的创始人AndrewConnje著名的一句话是自己的YFI代币毫无价值，而市场的反应并没有按照他说的情形走下去。是市场错了吗？事实上，从区块律动Blockbeats的角度看来，治理代币并不能简单地定义有价值或无价值。定义是否有价值的核心和门槛，在于治理代币拥有的量。当一个个体只有少量治理代币时，它对于治理的结果是无足轻重的，作为一个独立个体拥有的治理代币，在此时是不具有现金价值的。用一个通俗易懂的概念来解释：在传统的股权世界里，一个股东收购另一个股东而成为公司的大股东，通常都是要支付一些溢价的。这个溢价，就是我们这里讨论的「治理」溢价：你多支付的，就是成为掌握多数治理权的价格。现在正在发生的事情也恰好说明了这一点：YFII社区的核心成员，都在各大社区通过有偿购买投票权的方式来获得YFII被列入SushiSwap的支持者。领先的竞争者包括了YAMV2-ETH，SRM-ETH，REN-ETH，sUSD-BASED，等等。在此时，能够集合起来为了同一个目的投票的治理代币就是有现金价值的。
本质上，这就是我们在各大中心化交易平台上看到的投票上币。大家在2019年交易平台平台币大热的时候，更多的关注的是交易平台平台币的回购机制，而常常忽视了平台币作为投票治理代币的重要作用。而今天，寿司代币Sushi在去中心化金融领域，实现了同样的逻辑。关于DAO的讨论仍在继续，很多去年大家以为只是畅想的东西到了今天也很快地成为了现实。去年的大阪Devcon上，区块律动Blockbeats的特邀作者写出了关于DAO的这篇思考文章《DAO还有希望吗？——Mable&蔡大Devcon手记》，在今天看来，相当有趣。
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