Uniswap:Uniswap挖矿结束,以太坊会被砸盘吗?_Spookyswap

文|Azuma编辑|Mandy王梦蝶出品|Odaily星球日报

北京时间今晨8:00,Uniswap初始流动性挖矿计划正式结束,为ETH/USDT、ETH/USDC、ETH/DAI和ETH/WBTC四个池子提供流动性的用户暂时已不会再收到任何UNI奖励。OKLink数据显示,截至今日15:30,Uniswap总锁仓量已大幅缩水至19.4亿美元,减少39.25%。

「瓜分Uniswap」第二季

Uniswap一直是当之无愧的DeFi王者。九月,以Sushiswap为代表的一众仿盘项目先后出现,并通过为UniswapLP代币提供激励的方式成功抽走了Uniswap的大量流动性,后者的总锁仓量在一周之内自19.5亿美元锐减至5.18亿美元。9月17日清晨,Uniswap发起反击,在向老用户大撒红包的同时,Uniswap还启动了为期两个月的初始流动性挖矿计划,向为上述四个池子提供流动性的用户分发2000万枚UNI奖励。Uniswap的撒币举措可谓相当成功,自此之后,其再次坐稳了DEX龙头的宝座,另一边的Sushiswap则是日渐萎靡,伴随流动性挖矿潮遇冷,价格大跌,Shushi的总锁仓量自峰值时的15.8亿美元一度跌至2.5亿美元。风水轮流转,由于Uniswap迟迟没有敲定初始流动性挖矿计划结束时的后续方案,Sushiswap的反攻机会来了。今日凌晨,Sushiswap官方宣布将为ETH/USDT、ETH/USDC、ETH/DAI和ETH/WBTC等四个流动性池提供收益激励,很明显是想承接Uniswap中解锁的代币。

OKLink数据显示,受此激励方案推动,Sushiswap总锁仓量应声暴涨,日内涨幅已达59.13%。

除Sushiswap外,去中心化交易协议Bancor也公布了新的流动性挖矿计划,在Bancor给出的首批六个大型资金池中,Uniswap流动性挖矿计划涉及的五个代币均名列其中。OKLink数据显示,Bancor的总锁仓量今日涨幅已超40%。实际上,其他多个同类型的DeFi应用的锁仓量今日均出现了不同程度的上涨,Balancer涨逾10%,Kyber的涨幅也有8.05%......资金去了哪?

Uniswap会再次面临流动性被抽干的危局吗?需要注意的一件事是,不同DeFi应用间的锁仓基数差额巨大,因此并不能单单比较涨跌幅。从绝对金额上来计算,今日Uniswap流出的资金总量约为12.5亿美元,而Sushiswap今日流入的资金总量仅为约2.2亿美元,后者其实仅承接了前者出逃资金量的约17.5%,其他一些基数更低的DeFi应用也没有承接到太多的流出资金。那么,Uniswap流出的这些资金,尤其是占半数的ETH究竟去了哪?DeFianceCapital合伙人Wangarian此前曾假设了三种Uniswap结束挖矿后的ETH流向可能:

继续参加其他平台提供的流动性挖矿,比如转到Sushiswap或者参加ETH2.0质押;立刻出售,换成其他代币;做个Holder,持币不动。首先来看第一种可能。上文已提到,虽然Sushiswap等仍可提供挖矿激励的DeFi应用确实承接了一部分Uniswap的流出资金,但所占比例并不高。与昨日相比,今日DeFi应用的总锁仓金额减少了约7.8亿美元,但锁仓超过5亿美元的项目中仅Uniswap出现了下跌,因此可判断Uniswap是本轮整体资金流出的绝对主力,且该项目流出的资金大部分其实是流向了DeFi市场外部。

再看ETH2.0质押,截止今日15:45,ETH2.0存款合约地址中的ETH余额为98816枚,较昨日下午仅仅增加了3000余枚。显然,这也并不是ETH资金的主要流入方向。再看第二种可能,截止今日15:45,ETH于币安报价464.66USDT,24小时涨幅2.29%,市场暂时并没有出现太高的抛压。只剩下第三种可能了。我们或许可以大胆推测,目前大多数自Uniswap流出的资金只是回到了钱包内,投资者仍在选择持币观望。换句话来说,Uniswap完全可以通过新的激励措施将这些资金再次吸引回来。Uniswap的抉择

上文提到,Uniswap迟迟未敲定后续方案给出Sushiswap们“可趁之机”,那么Uniswap社区对是否继续挖矿到底是怎么想的呢?11月13日凌晨1点,Uniswap曾召开社区电话会议,核心议题之一就是是否继续流动性挖矿计划,但会议最终未能得出明确的解决方案。一位曾参与了当天电话会议的社区成员曾表示,Uniswap的社区会议形式上太过松散,效率极低。此后,社区成员于官方论坛提出建议,希望就是否需要成立工作组以指导流动性挖矿计划进行讨论,然而,该建议因未在民意调查获得25000UNI的最低支持票数,最终没能进入下一阶段。今日,Uniswap社区再次发起民意调查投票,建议将流动性挖矿计划延长两个月,继续为WBTC/ETH、USDC/ETH、USDT/ETH和DAI/ETH提供流动性挖矿奖励。相比于此前计划中的每个资金池每月250万枚UNI奖励,新的提议建议将奖励减半,即每个资金池每月奖励125万枚UNI。

截至今日13:45,该提案的赞成率为57.03%,反对率为42.45%,赞成票数已超过了本阶段25000UNI的最低要求。若三天后赞成率仍然领先于反对率,该提案将进入持续5天的共识检查阶段;此后将正式创建治理提案,进入为期7天的治理投票期;若治理投票通过,正式执行还需要等待2天的时间锁。加密研究机构VaultResearch此前曾发文称,由于新的挖矿计划会释放更多的代币,造成更大的价格下行压力,因此UNI代币持有者没有理由去投票恢复流动性挖矿;只有在Uniswap真的面临了流动性被再次抽干的风险时,持币者们才可能会选择支持继续挖矿。此外,Uniswap的治理设计中,发起治理投票的门槛要求为1千万UNI,通过治理投票的门槛要求更是高达4千万枚UNI,因此上述提案能否顺利通过还需考虑社区的参与程度。此前,Dharma曾牵头发起过Uniswap一号治理提案,想要解决的问题就是降低过高的治理参与门槛,但讽刺的是,该提案本身最终因未达到门槛要求而失败——最终的同意票数为39596759,反对票数为696857,距离4000万的最低要求仅差约40万票。退一步来说,即便该提案在未来的每一阶段均可获得足够的支持票数,且赞成率一直高于反对率,依照Uniswap的治理流程,正式执行至少也是半个多月后的事情了。————————————更新:推特用户NickC梳理了部分Uniswap大额资金流向数据,具体如下:0xe0e开头地址将价值170万美元的ETH/DAI交易对资金从Uniswap撤出并流入cAssets、cDAI和cETH;0x975开头地址将价值280万美元的ETH/DAI交易对资金从Uniswap撤出并转入币安,并且其未将ETH兑换成DAI,也未将DAI兑换成ETH;0x7bb开头地址将价值550万美元的ETH/DAI交易对资金从Uniswap撤出,保留ETH,DAI被换成USDC并转入多个钱包,其中大部分转入交易平台FTX,部分存入Yearn;0xf92开头地址将价值330万美元的ETH/DAI交易对资金从Uniswap撤出并存入SushiSwap,通过ETH-DAILP代币进行SUSHI挖矿;0x161开头地址将价值40万美元的ETH/DAI交易对资金从Uniswap撤出,ETH被存入Compound,DAI则被转换成dDAI;0x4f7开头地址将价值179万美元的ETH/DAI交易对和价值1150万美元的ETH/WBTC交易对资金从Uniswap撤出并存入SushiSwap。

此外,CryptoQuant数据显示,昨日流入交易所地址的ETH数量并未出现明显增加。

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