一、基本情况
1.1项目简介
1inch是全球领先的去中心化交易所聚合器之一。该平台集合了来自各种交易所的流动性，并能够在多个DEX之间拆分单个交易并进行交易。使用1inchExchange的聚合器用户可以优化他们的交易流程，降低交易滑点。另外一个产品是在8月份推出的基于AMM的的DEX平台Mooniswap，总锁仓量在Uniswap、Sushiswap等平台之后。值得关注的是，1inch平台除了提供代币交易功能外，还可以进行收益耕作，通过将用户闲置的加密资产转移到各个借贷平台上，获取收益。1.2基本信息
二、项目分析
2.1团队
根据相关资料，1inch的团队规模不大，核心人员4名，团队在区块链领域有相对较为丰富的经验。
以太坊质押协议Swell Network将于4月推出质押激励、可组合性等新功能:2月23日消息，以太坊质押协议 Swell Network 将于 4 月在以太坊主网更新协议的功能，包括激励流动性质押代币 Swell Ether?(swETH)、实现完全可组合性、可替代性的流动性、经审查的节点运营商集、专门构建的保险库策略等。在此之前，质押存款将继续被搁置。
据悉，现有 Swell 质押者无需采取任何行动，将实现无缝迁移到新版本。DAO 已经弃用了此前围绕原子存款 / NFT 的设计模型。[2023/2/23 12:24:50]
SergejKunz，创始人兼CEO，Sergej毕业后曾在包括保时捷在内的多家公司担任软件工程师和IT顾问。2018年开始进入加密货币行业，业余时间在YouTube上开设频道“CryptoManiacs”2在线直播智能合约审计；这段经历使Sergej认识了Anton，简单了解后两人一拍即合，在之后的六个月两人一起主持该频道，随后一起创立1inch至今。2.2募资情况
1inch创建于2019年6月，获得了多个投资方的青睐，包括BinanceLabs、GalaxyDigital、DragonflyCapital、GreenfieldOne、IOSG、FTX、PanteraCapital等。1inch共获得过2轮融资，今年的8月份获得了binanceLabs等机构的280万美元投资；12月份获得了PanteraCapital、BlockchainCapital等机构的1200万美元投资。2.3项目亮点
ETHPoW团队：由矿工主导的以太坊分叉是“不可避免的”:金色财经报道，ETHPoW背后的团队今天发表了一封公开信，声称其以太坊的工作量证明分叉是“不可避免的”。ETHPoW是以太坊的计划分叉。它由一位名叫Chandler Guo的矿工领导，旨在脱离以太坊主网络。Guo声称，在以太坊在所谓的合并期间过渡到股权证明共识后，分叉将允许矿工继续他们的采矿作业。但这会产生两个区块链，每个区块链都有自己的协议版本和在链上运行的代币。
ETHPoW 向以太坊经典背后的开发团队ETC Cooperative发布了一封公开信。这是对ETC Cooperative之前写给Chandler Guo的信的回应，信中讨论了 ETHPoW 分叉不会成功的原因以及矿工应该简单地迁移到以太经典
在声明中，它认为以太坊经典不会容纳所有现有的以太坊矿工。因此它声称需要的不是一个而是多个 PoW 分叉。ETC 的小池子根本无法容纳 ETH 的整个算力池。这是一个艰难的事实。面对如此确凿的事实，这次硬分叉是不可避免的。[2022/8/12 12:21:53]
1inch交易所为用户提供了极具创新的DeFi交易体验，让用户能够以最佳汇率处理大型交易。过去，用户想要寻找最佳代币兑换汇率时，不得不在许多DEX上手动搜索，这种做法难度很大且非常耗时。针对市场存在的这些问题，1inchV2在许多方面做出了重大改进，包括：1、为用户带来可定制且具有价格竞争力的交易；2、聚合流动性；3、提高更低的gas费用；4、在降低用户成本的同事，进一步简化了重要交易功能。三、项目发展
数据：以太坊桥TVL达到195.5亿美元:金色财经报道，DuneAnalytics数据显示，以太坊桥当前TVL达到195.5亿美元。其中锁仓量最高的5个桥分别是PolygonBridges（53.24亿美元）、AvalancheBridge（51.1亿美元）、FantomAnyswapBridge（46.5亿美元）、RoninBridge（34.47亿美元）、ArbitrumBridges（28.35亿美元）。[2022/1/31 9:24:14]
3.1项目发展历史
8月12日，1inch推出了融合AMM和DEX功能的去中心化交易所Mooniswap。10月14日，1inch集成到了Metamask钱包中的Swap功能。11月18日，1inch推出流动性挖矿第二阶段，Mooniswap上新增4个矿池交易对，其代币将奖励流动性提供者。12月2日，1inch官宣获得了1200万美元的融资。12月5日，1inch发布新功能，推出所有人都可用的隐私交易，该功能不仅能避免提前交易，还能瞬时连接到10个以太坊矿工，以便直接向矿工广播用户交易，从而缩短交易挖掘时间。四、通证模型
动态 | V神提出数据迁移新方法 或使以太坊1.0更快过渡到2.0:在12月23日的Ethresear.ch提案中，以太坊联合创始人Vitalik Buterin提出了一种将数据迁移到以太坊 2.0的更快方法，这意味着期待已久的升级可能比预期的要快。Buterin描述了一种消除Ethereum 1.0当前工作证明区块链的方法，这将允许项目“加速进度”与Ethereum 2.0的信标链合并。据悉，以太坊2.0是一个多年的项目，它经常面临延迟。目前还不清楚这一过渡将在何时实施。（CryptoBriefing）[2019/12/24]
4.1通证分配
代币分配1
代币分配2根据1inch官方团队发布的经济模型，1inch代币总量为15亿枚，在上线初期，将会有16%的代币流通。从代币解锁模型来看，代币总供应量中的30%将用于确保网络安全及维护其功能、22.5%的代币分发给1inch核心团队及未来员工、21%用于生态建设、19.5%的代币分配给投资人及股东、5%分配给顾问、2%分配给旗下自动化做市商产品Mooniswap的早期流动性提供者。1inch其代币将作为以下用途进行使用：1、确保与协议交互保持一种无需许可的交互模式；2、为生态系统的发展筹集资金；3、鼓励用户参与生态系统中的治理；4、保证网络的安全。4.2通证价值
动态 | 比特币在谷歌基本信息卡片上被定义为崩溃的经济泡沫:据financemagnates报道，在谷歌搜索中输入比特币，在搜索结果页面中显示的基本信息卡片中，比特币被定义为崩溃的经济泡沫。[2018/12/13]
拥有1INCH代币的用户，以及1inch流动性协议中的流动性提供商，可以直接对主要协议参数投票：价格影响费、交易费、治理奖励、推荐奖励和衰减期。所有的投票都将用1INCH的代币完成，该代币没有经济价值。社区将决定协议费用和奖励分配。治理类型有两种：池治理和工厂治理。池治理将包括特定于每个池的参数配置，如交易费、价格影响费和衰减期。工厂治理负责所有池共享的参数，如默认交易费、默认价格影响费、默认衰减期、推荐奖励和治理奖励。1inch提出了开创性的新的治理解决方案——即时治理。这项新功能使社区能够以透明，用户友好和有效的方式对分散的自治组织模式下的特定协议设置进行投票。即时治理是一种新型的治理，社区可以参与，受益并为特定的协议设置投票，而没有任何进入障碍。从1inch治理聚合协议和1inch流动性协议治理模块开始，将在1inch网络中的所有当前和将来协议中使用1INCH令牌。1inch的治理模型为聚合协议治理和流动性协议治理。1inch治理参数主要为：交易手续费、滑点费、衰减期、治理奖励、推荐奖励、投票程序等。五、赛道
5.1赛道概述
当我们在聚合交易平台进行交易时，平台会自动帮你计算出最优价格和最低滑点的路径来完成这一笔交易。而且当聚合器发现用户所选择的交易对在大部分DEX流动性都不足时，还有可能通过桥接交易来完成这笔交易。这个赛道能够有效降低交易成本，提升交易效率。赛道价值会随着整体DeFi版块的体量提升。对于DeFi行业来说，1inch帮助解决了另一个全行业的问题：非永久性损失，也就是无偿损失的问题。众所周知，参与AMM流动性挖矿的无偿损失很难避免，高滑点产生了套利交易者通过进行反向交易来弥补差额的机会。5.2竞争分析
目前DeFi交易聚合器除了交易量最大的平台1inch以外，还有Matcha、InstaDapp、、ParaSwap等同赛道的优质项目。Matcha
主打用户友好型平台Matcha由0x团队创建，目前已经接入了0x、Curve、Uniswap、Shell、Kyber、Moniswap、Bancor、Balancer、mStable等16个DEX协议。根据介绍，Matcha在节省手续费方面有做研究和优化，通过元交易方式，帮用户支付部分交易手续费。Matcha的用户界面很清爽，使用简单，上手成本低。对于ETH之外的代币交易，也提供了限价交易功能。InstaDap
InstaDapp将目光瞄准了高端玩家，将可组合性的玩法发挥到更高水平，并提供开发者友好的接口，这一点可以看做是他建立自己护城河的方式，拉开来差距。用户在平台的资产仍然是非托管的方式，不会被平台所挪用。InstaDapp相比直接操作普通以太坊账号，需要花费更高的gas费。ParaSwap
ParaSwap自建了流动池ParaSwapPool，也接入了多家交易协议，如Kyber、Bancor、Uniswap2、Oasis、Curve、0x等。根据paraswap的介绍，ParaSwapPool是通过合作者提供的私有流动池，用户需要申请合作才可能加入其中，成为LP。通过使用GST2（GasToken)的方式，ParaSwap也尝试帮用户节省交易gas费，目前平台是免费使用的。对于用户，目前并没有明显的激励机制。不过，可以通过ParaSwap向Bancor注入流动性，获取交易手续费佣金。
1inch虽然给用户和行业解决了不少问题，但也有它的不足之处，以太坊GAS费用高企，使用1inch时会因为其进行订单拆分和桥接操作等处理逻辑，用户需要支付更多的GAS费用。GAS费用高的缺点饱受诟病。同时虽然1inch表面上不收取手续费，但实际当链上实际成交价格朝着有利于用户的一方移动时，1inch作为中间商会自己赚取这部分的差价，这又增加了用户的成本。六、总结
1、在传统金融市场中，只有投资银行和大型金融机构才能提供交易聚合/大宗经纪业务，帮助对冲基金或其他银行促进活跃交易操作，1inch定位于DeFi领域的投资银行。2、在聚合交易这个细分赛道领域，1inch目前有明显先发优势的。期待1inch后续提供的产品和服务。3、DEX聚合器主要解决的是DEX交易所币种少，深度差的问题。但随着Defi的继续发展以及Uniswap的流动性持续扩展，目前在Uniswap上的一些token池子深度甚至超过了主流中心化交易所。未来如果形成一家或者几家DEX交易所独大的现象，聚合了大量的流动性，那么对于DEX聚合器的市场需求无疑将产生很大的冲击。
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