来源/LongHash据Coinmarketcap数据显示，截至2021年1月24日，比特币市场价格报32289美元，距上轮牛市周期最高点的20089美元上涨60.73%，全球市值第二大的数字货币以太坊也在近日突破其3年前历史高位1432美元。与2017至2018年由以太坊引领的“ERC20众筹“创造的数字货币行业造富效应不同，2021年以比特币和以太坊为主的数字货币价格上涨被称为“机构牛”，与3年前的牛市相比市场结构发生了变化。据Coinmarketcap数据显示，目前市值排名第一的比特币和排名第二的以太坊价格均已经突破2017年牛市高点。但与2017年普涨不同的是，这次其他主流数字货币的价格普涨并不同步，而是更加反映各项目的基本面的变化。数字货币总市值还未突破前高据Coinmarketcap数据显示，截至1月20日，除比特币外的数字货币总市值约3562亿美元，距3年前的历史高位5390亿美元下降33.9%，并未突破3年前的数字货币牛市周期的市值高点。
谷燕西：BTC需求导致USDT增加，大部分Diem USD将流入BTC:2月13日消息，美国力研咨询公司创始人谷燕西发推表示，BTC的需求导致USDT的增加，而不是相反，从2021年开始，合规的美元稳定币将快速增长。如果USDT发生任何变化，这将继续维持BTC的增长，另外，Diem USD的很大一部分将流入BTC。[2021/2/13 19:40:37]
近1年比特币与其它数字货币市值增长率分别约3.37倍和3.4倍。比特币的上涨带动了积极的市场情绪，主流数字货币市值也随之加速上涨。以太坊的市场占有率在2021年1月18日报14.08%，突破了近2年的高点。作为市值排名仅次于比特币的数字货币，其市占率上升通常被视为交易竞争数字币的指标。如果该指标持续上升，除比特币外的数字货币总市值会迎来更高的增长。相比之下，上轮牛市中排名前20的数字货币除BTC及ETH外都出现了市值大幅缩水，目前有9个项目市值跌出前20榜单。其中，莱特币的市值距3年前价格缩水最小，约31%。由于没有实质性的技术进展和用户生态，多数主流数字货币如公链的治理代币正在慢慢失去价值。
谷燕西：桥水基金创始人关于BTC的投资观点和决策不适用于普通投资者:2月1日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，比特币目前的市值总量以及合规状态并不适合于桥水基金创始人Ray Dalio作为其主要的投资产品。但这并不意味着普通投资者基于他的观点做出同样的投资决策。恰恰相反，由于普通投资者的投资决策更加自由灵活，反而能够先于他投资于一些早期但非常有发展前途的产品，譬如比特币。他在文中指出，Ray Dalio列举了比特币的三个风险因素当，波动性，监管风险和流动性。这三个因素是妨碍桥水基金以及其客户投资比特币的主要障碍。谷燕西认为，在这三个因素当中肯定会发生在全球范围内金融监管机构合作，对比特币交易进行进一步的监管。但这些监管措施会规范比特币市场，促使比特币成为一种主流的交易产品。比特币交易的流动性会因此大幅提高，波动性也会相应的减小。这因此就有利于桥水基金这样的资产管理公司开始投资比特币。对普通的投资者来说，先于桥水基金这样的机构持有比特币，就有可能获得这部分资产的增值收益。谷燕西最后还表示，作为加密数字资产首创和领先者，比特币具有着不可取代的地位，且这个地位只会越来越加强。对投资者来说，这直接影响比特币在其投资组合中所占的比例。如果投资者对比特币的地位有着正确的判断，它会将更多的资金投入比特币，而不会分散地将资金投资于其它的加密数字货币。[2021/2/1 18:34:30]
声音 | 谷燕西：未来非常有可能出现由全球合规券商联合成立的数字资产交易所:7月22日讯，今日，CBX研究院院长谷燕西在《Libra，对证券行业的侧击》一文中表示，未来非常有可能出现的一个数字资产交易所是由全球合规券商联合成立的一个交易所。这个交易所采用集中化撮合和分布式清算的模式进行运营，这样的交易所因此就能支持更多的数字资产在此挂牌交易和服务范围更广的交易用户，这样的一个交易所因此就能兼具目前加密数字货币交易所在全球范围内经营的优势，同时通过技术手段来保证用户的资产安全。[2019/7/22]
基本面对价格影响增大随着比特币不断突破前高，大多数主流数字货币价格却依然未能恢复到上一轮牛市的高点。根据计算，截至01月22日市值排名前15的主流数字货币现价对比2017～18年牛市最高价变化率，仅BNB，BTC，LINK三个项目了突破2017年的高点。
声音 | 谷燕西：Libra迫使各国央行更加协调彼此的货币政策共同应对私营稳定币:今日，CBX研究院院长谷燕西在《Libra，各国央行的潘多拉魔盒》一文中表示，Libra会在全球范围内提供一个金融市场基础设施（FMI）并在其上发行并流通稳定币。这样的一个FMI和数字货币是独立于现有的金融市场之外的一个崭新的金融体系。鉴于Libra协会成员在全球范围内的影响力，这就迫使各国央行认真对待Libra带来的各种冲击并制定自己的应对策略。更为关键的是，Libra迫使各国央行更加协调彼此的货币政策来共同应对Libra以及此后一定会出现的其它的私营稳定币。[2019/7/15]
Chainlink成为了价格增幅最大的项目，这得益于以太坊在DeFi领域的落地。Chainlink作为DeFi产品里不可或缺的预言机，受到了开发社区、用户及风险投资机构的支持。BNB的价格上涨则是因为这个全球最大的数字货币交易平台，通过其经济模型的设计为其代币增加效用，从而推动需求量上升。而是否有用户和产品则成为了价格增长背后的真实原因。2017年到2018年诞生的多数数字货币项目因未有实质的产品需求，价值随之流失。如著名公链EOS的市值较前高缩水85%，其CTO知名开发者DanielLarimer也从团队离职。用于跨境支付的老牌数字货币Ripple也受到美国证监会SEC的调查，其价格继续加速下滑。2021年的外部传统机构入场，如通过Greyscale信托进入数字资产市场的华尔街买方和通过CoinbasePrime购买比特币进行资产配置的机构，他们首选了比特币作为首选数字货币。而区块链领域的专业投资机构则更倾向于基于以太坊的开放金融主题的投资及后公链生态的孵化，如2020年上线的公链Polkadot目前市值已经排名第4，具有盈利模式的DeFi产品其治理代币也开始进入市值排名前20数字货币队列中。
截至2020年1月21日，市值排名前20的数字货币中仅基于以太坊DeFi类相关的代币就占4个，且价格增幅显著。DeFi借贷协议Aave一年前的市值排名仅排160名，如今跃居第18位，这类有清晰盈利模式及用户群体的产品正在取代着“老牌”主流数字货币的位置。随着市场参与者和市场基础设施的成熟，数字货币板块的周期迭代将会加快速度，具有良好基本面的项目则更容易进行价值捕获。总之，2017到2018年的板块红利将难以复制。LongHash，用数据读懂区块链。
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