核心要点
1/Manta支持隐私交易与公开交易，隐私之于Manta是可选项之一。2/Manta隐私交易，兼容ERC20Token，ERC721、ERC1155等NFT以及灵魂绑定代币。3/Manta基于零知识证明的资产类型zkAssets，支持用户自主披露信息，定制KYC权限，可满足监管要求。4/Manta支持智能合约，支持dApp构建。5/Manta投资方包括BinanceLabs、Alameda、Polychain、Multicoin、ParaFi、CoinFund、Hypersphere、CMS、Spartan、DeFiance等等，以及波卡官方Web3基金会赞助。项目介绍
MantaNetwork是基于零知识证明构建的隐私层智能合约协议，使用波卡Substrate框架开发。开发者可利用Manta构建去中心化隐私应用，如防MEV攻击的DeFi协议，基于零知识证明的链游等等。用户可在Manta上，将现有的ERC20代币，ERC721、ERC1155等NFT代币转入Manta，将代币转为隐私代币，进行隐私交易、隐私DeFi交互，隐私LP挖矿、隐私GameFi等操作。zkAssets：合规的、新隐私资产类型
基于零知识证明，Manta创立了新资产类型zkAssets，支持ERC20等同质化代币，ERC721、ERC1155等非同质化代币，灵魂绑定代币，以及波卡平行链资产间的隐私交易。可将现有的代币、NFT，通过Manta转换为隐私资产，进行操作。zkAssets还具有以下特点：预设隐私：zkAssets在链上默认是隐私的，资产持有者的地址、持有者的资产以及资产类型，都是加密的。自愿披露：在资产持有人许可下，zkAssets支持披露可证明的资产信息。具体地讲，持有者可向审计者披露资产交易历史，而不必披露花费密钥（SpendingSecret)。持有者也可有选择性地，披露可通过ZK进行验证的资产信息。可配置的资产政策：zkAssets交易发出者，可定制访问权限，如KYC规则、访问权限，例如，能否将黑客资产列入黑名单。
zkAddress：隐私地址
Manta还创立了一种隐私地址类型，用于隐私资产zkAssets之间的转账。在zkAddress中，密文是随机产生的，并衍生出另外两个密钥，即zkAddress和只读密钥。想要转移zkAssets，需要花费密文来生成零知识证明。只读密钥，仅支持查看交易历史，不能用于花费余额。基于隐私资产类型zkAssets和隐私地址zkAddress，Manta还会提供支付、智能合约，以及DEX基础组件及功能。Manta协议基础构件：MantaPay、隐私智能合约与MantaSwap
MantaPay是传输层，用于将隐私资产zkAssets转移到隐私地址zkAddress。目前，MantaPay处于代码审计阶段，将很快上线先行网Calamari。更多关于MantaPay的信息，将于该季度公布。Manta隐私智能合约，为网络提供了可拓展性，支持更复杂的智能合约部署和交互。MantaSwap，是构建在隐私智能合约层上的DEX。技术方案
1/Zcash最早将零知识证明引入区块链，实现隐私交易。由于Zcash创立时间过早，当时拓展性问题尚在讨论初期。Zcash仅支持原生代币ZEC之间隐私交易，很难支持ERC20等代币。用户在使用时，只能在交易所买入ZEC，提到Zcash链上，用ZEC交易，达到隐私交易目的。2/此后，零知识证明得到长足发展。各协议也根据目标不同，推出各自的零知识证明方案，比如Aztec的PLONK，Aleo的ZEXE等等。有的偏新颖尚需完善，有的比较成熟偏实用，有的倾向于证明生成效率，有的倾向可组合性等等。3/当前，大家使用最多的零知识证明协议，是TornadoCash。TornadoCash架构在以太坊上，支持ERC20混币。受益于以太坊流动性，TornadoCash迅速发展，但仍存问题。从功能上来说，TornadoCash仅提供混币服务。用户将代币存入，转为隐私代币时，不能基于TornadoCash内进行DeFi借贷、LPs挖矿等更多交易。从合规性来说，TornadoCash采用混币，隐私是必选项而非可选项。其次，TornadoCash拒绝与监管沟通。4/Manta采用了Zcash成熟的Groth16零知识证明方案+UTXO支付模型，内置零知识证明电路。并创造了兼容ERC20代币及NFT的隐私资产类型zkAssets，增加了隐私支付通道MantaPay，使用隐私资产池概念，直接支持隐私资产的AMM交易，LPs挖矿，链上GameFi等功能。与TornadoCash相比，Manta网络既可选择公开交易，也可选择隐私交易，且隐私交易支持信息披露及权限制定。且用户在Manta网络，将代币转变为隐私代币后，可直接用隐私代币，进行AMM，DeFi借贷、LPs挖矿、链上游戏等操作，具有可拓展性。
先行网Calamari
Manta已在Kusama推出先行网Calamari，并推出隐私测试网Dolphin。Dolphinv1于2021年12月推出，参与测试的独立钱包地址超6000个。目前，Dolphinv2已上线，参与者可获得KMA代币奖励。测试地址及奖励表单如下：Dolphin测试地址：https://app.dolphin.manta.network/#/transact奖励表单：https://gleam.io/ye0bg/dolphin-testnet-v2-airdrop小结
目前，可在测试网Dolphin上，体验Manta隐私交易。实际上，Manta网络定义了公开资产与隐私资产两种资产类型。同样的，用户也会在Manta里，拥有公开地址与隐私地址。公开资产交易体验，与在Uniswap等交易无差异。用户将资产转进Manta时，资产类型为公开资产。用户可将公开资产，变为隐私资产，再将隐私资产，在隐私地址间转账。当前，在Dolphin测试网，公开资产只能在公开地址内互转，隐私资产只能在隐私地址内互转。但用户不用担心转错地址的问题，Manta网络内不支持错误地转账。测试地址：https://app.dolphin.manta.network/#/transact融资情况
2021年2月2日，完成由Polychain领投的110万美元融资，参投方包括Multicoin、Alameda、Hypersphere、Defiance、BTC12、Genblock、Rarestone、AU21等等。2021年10月19日，完成550万美元融资，机构包括加密领域的对冲基金CoinFund、ParaFi、LongHash、CMS、Spartan等30余家机构。2021年11月18日，完成2880万美元社区轮融资。2022年2月15日，币安宣布战略投资Manta，金额不详。代币经济模型
Manta曾在参与波卡插槽拍卖时，公布过代币经济模型一些细节。https://crowdloanstrategy.manta.network/about-manta-network/the-manta-token原生代币MANTA，发行总量10亿枚，通缩模型。使用场景如下：1/网络手续费2/将公开资产铸造为隐私资产铸币费3/将隐私资产转变回公开资产的手续费4/质押Stake其中用户将隐私资产变为公开资产时，产生的手续费，将直接销毁。所以，MANTA的价值，将于用户对隐私功能的使用，直接挂钩。项目分析
1/Manta所在市场有多大？当前市场情况如何？
零知识证明是Manta的基础，Manta核心功能及未来发展，是由零知识证明属性带来的。所以，Manta所在赛道，应首先为零知识证明，其实为隐私。当前，零知识证明，主要方向及代表项目如下：A.以太坊Layer2扩容：StarkWare、zkSync、Scroll、Loopring、Polygon等等。B.隐私：Manta、Aleo、Aztec等。
ZK赛道整体融资金额及估值较大，当前最高估值为StarkWare80亿美元。StarkWare融资及估值较大的原因是，作为以太坊Layer2执行层，在分担以太坊流量压力的同时，也获取了部分以太坊主网的价值。其次，V神曾表示，中长期更看好基于ZK-Rollup扩容。与Optimistic相比，ZK-Rollup无需等待申诉期，便可赎回资产，体验更好。OptimisticRollup与ZKRollup？Optimistic与ZK，是对账方式。Rollup是处理交易的方式。Optimistic，意为“乐观的、积极的”。OptimisticRollup“乐观的”假设交易信息都真实。省去交易验证，也就提高了OptimisticRollup处理交易的效率。这是Aribitrum和Optimism够快的原因。万一有人提供虚假交易信息呢？如果你用过Aribitrum或Optimism，会发现，当把代币跨回到其他网络时，需要等待几天时间。这便是“等待期”。在“等待期”内，任何节点都可以提交并证明某个交易是虚假的，挑战成功，则会罚没对方的保证金。ZKRollupZKRollup会在交易执行完成后，生成一个零知识证明，ZKproof。负责校验的合约，只需要校验证明就行，不需要具体校验细节。这是ZKRollup也比较快，但没有OptimisticRollup快的原因——需要花费时间生产证明。由于证明文件很小，验证时间一定，所以证明本身不会随着交易数量增加而变大。更为重要的是，ZKRollup无等待期。与Manta同为隐私层智能合约协议的Aleo，当前估值14.5亿美元。Manta社区轮价格为0.3美元，FDV3亿美元，相比于Aleo的估值，有近5倍的空间。著名机构中，Paradigm、A16z、PolyChain、Coinbase、Alameda在该赛道的布局活跃。其中币安在ZK隐私赛道投资仅为Manta，而在扩容领域投资了Zecrey。2/何以撑起高估值，零知识证明应用解析
先解释下什么是零知识证明。用一个简单的例子：什么是零知识证明ZK-KnowledgeProof？如何证明自己会开车？出示驾照。这就是零知识证明的基本属性：1/产生证明。2/隐私。只需要出示驾照，不会泄露更多信息。3/效率。出示驾照即可，不需要花时间展现车技。在零知识证明中，有两方参与者，一方是交易发起者，另一方为交易验证者。交易发起者，可通过协议，生成零知识证明，验证者则负责校验该证明的真实性。该过程中，发起者仅出示了证明，无需透露其他信息。而在验证过程中，仅需一个节点判断证明为真，该证明即可为真，无需冗余计算。除扩容与隐私，零知识证明目前应用领域，及代表项目还包括：链游，代表项目DarkForest黑暗森林通常，链游道具要做成NFT上链，使得游戏道具等设置变得透明，可玩性不强。这也是当前链游以卡牌类及养成类游戏居多的原因。零知识证明，可帮助链游生成“战争迷雾”及隐藏道具等等。项目方可将隐藏地图或道具，生成零知识证明，证明该地图或道具真实存在，但暂不公开。链上策略游戏，DarkForest黑暗森林，即利用该特点，生成“战争迷雾”，供玩家解密地图。数字身份DID或个人主权身份SSI，代表项目Humannode、PolygonID数字身份DID或个人主权身份SSI，是个人拥有的，链上独立、可信、可验证信息。可应用于元宇宙身份，或链上征信，以实现非足额抵押借贷等场景。关于元宇宙身份。你不需要时时刻刻在钱包里展示持有的NFT，比如无聊猿。但可以通过持有“一个证明”，来证明你确实是无聊猿持有者，以参加“游艇俱乐部”。关于链上征信。也是同样，无需展示资产情况，仅需出示“证明”，即可证明资产情况。此外，零知识证明还可衍生其他场景，比如私钥安全。当用户与协议交互，需要提供签名时，是否可以提交“证明”进行签名，而无需提供签名本身。即便协议出现了跑路情况，用户资产仍不会受影响。因为只是出示了“证明”，而证明是无法转移钱包资产的。更为重要的是，在笔者看来，“隐私”是“成瘾品”，一旦拥有就回不到从前。判断某个项目或技术，会不会成为新范式，或者会不会带来变革，有两简便的标准。1.一旦用了这个“东西”之后，还能不能回归原来的状态。2.会不会改变原有多方博弈的情况。比如，在用过滴滴打车之后，还能回到路边招手的状态吗？即便是想到路边打车，也做不到了，因为博弈情况发生了改变。司机不用滴滴，很难接到单，所以即便用户真的在路边招手，也未必打得到车，这种行为效率会变得十分低下，以至于所有人都会用滴滴。同样的情况，也发生在外卖等多个领域。所以，由蜂窝通讯、WiFi等物联网技术的发展，而催生的移动互联网，是一个新范式、新变革。而零知识证明的发展，之于Web3.0同样如此。当前人们普遍认为，隐私只适用于“巨鲸”账户隐瞒行踪。但其实是，一般人没有意识到隐私的重要性。就像，人们在丢过一次手机之后，才会明白防盗的重要性一样。当前在链上，基于ENS或地址，很容易查明某人的NFT持仓情况。若有人冒充艺术家，针对某项目，比如无聊猿，宣布空投，空投的是看似制作精美的艺术品，但实际是盗取钱包私钥的局，该怎么办？“黑暗森林法则”始终发挥着作用，此刻还未显现威力，是因为行业相对小众。同样的，如果零知识证明，能够帮助用户，既证明持有了该NFT，享有权益，但同时又不暴露。更关键的是，在与协议交互签名时，用的是“证明”，而非私钥本身，即便遇到局也不怕。用户还能回到之前的状态中去吗？博弈局面是否会改变？就像滴滴之于出行？3/资本眼中零知识证明的未来赛道未来增长率？用Aleo估值，倒推Manta潜在增长率
如前述，隐私资产转为公开资产，产生的手续费，将直接销毁。故，我们可用TornadoCash数据做参考。上图为TornadoCash每月代币Withdraw情况。2019年12月至2020年11月，共计12个月内，赎回37,756枚ETH，占协议总赎回量20.52%。第二年，赎回134,282枚ETH，占总赎回量72.99%，增长率达255.66%。TornadoCash截至目前，共产生费用收入18,701,979美元。我们假设每次交互Gas费相同，且把操作简单二分为质押Deposit和赎回Withdraw。则赎回产生总收益为9,350,989美元。第一年赎回产生手续费收益为，1,918,823美元，第二年则为6,825,287美元。由此，我们的已知条件是：A.第一年收入为1,918,823美元。B.当前估值14亿美元。C.假设通常DeFi可达到10%无风险收益，故贴现率取10%。则有如下计算方式：每年收入=1,918,823*?，其中n为年份。贴现现金流，就是如果在未来某年产生这些收入，那现在值多少钱。贴现现金流=每年收入/?可得出如下结果：
要达到14亿美元估值，首先，第一年收入至少要达到TornadoCash现有水平。第二天，增长率要与TornadoCash平齐，达到2倍以上增长。之后在3-6年时间内，连续4年收入翻倍。且此后每年增长率稳定在20%。这或许是资本眼中，以Manta、Aleo为代表的零知识证明隐私赛道，为未来10年可获取的增长率。4/该项目核心竞争力是什么？是否产生了壁垒？
Manta核心竞争力在于，由零知识证明提供的技术优势，发展潜力，以及部署智能合约，支持更多dApp落到Manta链上。目前，项目尚属早期，很难说产生了壁垒。5/项目未来方向？业务可拓展性如何？业务拓展能否扩大市值？
Manta未来业务拓展，就隐私dApp来说基于Manta网络开发的dApp，也可有效扩大Manta业务，从而提升MANTA代币价值。6/团队情况
Kenny联合创始人麻省理工学院工商管理硕士，读书期间，师从现在美国SEC主席GaryGensler，并学习区块链课程，曾创立过一家云计算公司，Victor联合创始人哈佛大学经济学硕士，投资人出身。Shumo联合创始人主要负责技术方向，华盛顿大学计算机科学与工程专业博士，密码学专家。Algorand核心贡献者，据Github，Shumo几乎独立完成Algorand智能合约平台PyTeal编写，并贡献了Algorand项目半数以上代码。曾在美国学术期刊SIGMOD,、VLDB、PLDI上发表过10+篇论文。个人网站https://shumochu.com/。7/社媒情况
推特@MantaNetwork70,335关注Telegramhttps://t.me/mantanetworkofficial21,147关注Discordhttps://discord.com/invite/PRDBTChSsF37,765关注MantaNetwork中文社区推特@manta_chinahttps://twitter.com/manta_china8/代币抛售和购买的人和动力分别是什么？对代币购买的需求能否持续？能否抵消代币抛售？业务拓展能否增加代币需求？
Manta代币价值，建立在协议使用基础上，尤其是用户对隐私的需求。将隐私代币变为公开代币的手续费，将用于销毁Manta。MANTA买盘来自于，由隐私需求催生的功能性买盘。加上质押挖矿Stake推出，二级市场MANTA流通减小，再加上通缩，催生价格上涨，进一步引发Stake需求，产生正向循环。反正亦可产生负面循环。关键指标在于，协议使用情况，以及销毁情况。9/风险
可替代性风险。零知识证明技术整体被替代。安全风险。协议网络安全。
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