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一、概括
MakerDAO是一种基于以太坊的借贷协议，同时也是稳定币DAI成发行方，最早成立于2014年，是以太坊生态系统的早期采用者和先驱。该协议发行DAI算法稳定币，该代币与美元软挂钩。Maker协议使用户可以基于以太坊的代币作为抵押品借出DAI，提升资产流动性。DAI稳定币是除以太坊的代币ETH之外，在去中心化金融生态系统中使用最广泛的资产。通过在DAI中提供去中心化、可组合且稳定的价值存储方案，MakerDAO已成为DeFi的基础支柱。
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DAI的稳定性主要通过超额抵押机制实现，当用户抵押资产价值不足借出资产的150%，而且没有追加保证金时，系统会启动对该部分资产的清算，以维持平台的健康度。
MakerDAO团队创始人RuneChristensen曾深度参与BitShares社区建设，其中国区负责人潘超在国内也颇具知名度。融资方面，MakerDAO曾获PolychainCapital、a16Zz等知名机构的融资。
MakerDAO由治理代币MKR管理，持有者可以定期对治理提案进行投票表决并实施。如今，DAI可在400多个DeFi应用上使用，截至2021年4月12日，MakerDAO协议已锁仓超过82亿美元，在以太坊网络所有协议中排名第二，治理代币MKR市值达23亿美元，在所有加密货币中排名第46位。
那么，DAI究竟是如何推动了DeFi生态系统的迅速扩展？
二、MakerDAO和DAI稳定币已完全去中心化
MakerDAO对DeFi的革命性贡献是创建了一个完全去中心化、可用于交易的稳定价值存储载体。在这里，DeFi用户可以使用无数种稳定币，包括USDT、GUSD和USDC。但是，这些稳定币是由一个负责资产储备和发行的中央机构发行和控制的。
MakerDAO为资产支持的稳定币提供了完全去中心化的替代方案。任何人都可以使用该协议赎回或借出DAI，并且没有任何实体控制其发行。相反，协议由治理代币MKR的持有者管理，他们通过Maker去中心化自治组织对协议管理进行投票。DAO对系统的更改进行投票，例如调整费用和添加抵押贷款类型的贷款。尽管DAI绝不是唯一的去中心化稳定币选择，但到目前为止，它是流动性最强、使用最广泛的一种。
三、DAI稳定币为DeFi提供稳定的价值存储
DeFi中的DAI功能是多方面的。为了提供点对点借贷等服务，DeFi平台必须具有低波动性的资产进行交易。以比特币或以太坊的方式发放贷款将意味着贷款的价值可能会随着市场的波动而波动，从而造成不稳定。DAI以其稳定价值解决了这一问题。
同样，DAI对像Uniswap这样的去中心化交易所也很有价值，DEX是DeFi生态系统中的关键设施。DEX通常不允许用户使用法定货币进行交易，这可能会给希望将风险较高的资产转换为更安全的资产的交易者带来问题。如果基础交易对在交易过程中出现波动，排除法定交易也会让交易员很难追踪自己的收益。
DAI稳定货币为这些问题提供了解决方案，其提供了一种跟踪美元价值和稳定性的货币，以去中心化的方式创建了避险资产和低波动性的交易对。
四、DAI的可组合性
DeFi生态系统最重要特征之一是其可组合性。可组合性是一种设计特性，可让系统的元素轻松接入其他系统并进行迭代。MakerDAO是高度可组合的，因为它是一个开源项目，这意味着任何人都可以阅读、复制和构建其代码，并且还提供了深入的开发人员教程。因此，DeFi开发人员可以轻松地将DAI集成到他们的应用程序中，并建立在MakerDAO协议的基础设施之上，同时利用其庞大的用户基础。
因为DAI已被广泛地集成到其他项目中，所以它具有很高的流动性。流动性是用户友好型DeFi项目的基本条件，但众所周知，其难以引导。对于那些更希望专注于生产产品而非发行代币的公司来说，将DAI及其经济整合起来可以解决这个问题。
作为一种稳定、去中心化、可流动且可组合的数字资产，DAI具有广泛的网络效应和开发者焦点，已成为区块链中功能最强大的加密货币之一。
五、MakerDAO的挑战
自2017年推出以来，MakerDAO遇到的市场环境有时导致其价值无法准确锚定美元。例如，在2020年3月经历了一段极端的市场动荡之后，DAI的价格升至1.10美元。同样，流动性挖矿的普及推动了对DAI和其他稳定币的需求，导致价格上涨。
对于大多数加密货币而言，资产价值上涨始终是一件好事，但对于像DAI这样的稳定币，这表明该协议无法正常运行。此后，MakerDAO实施了货币杠杆制度，以最大程度地减少未来风险。
此外，MakerDAO在加密借贷市场也面临着Compound、Aave等项目的竞争，市场拓展面临较大挑战。
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