本文来自链闻，作者为LeoYoung。
以太坊除了因性能问题导致用户交易费用过高，MEV也让很多用户望而却步。
本月初Gnosis协议宣布推出第二个版本GPv2，整合去中心化交易所流动性，可以提供MEV保护。CowSwap就是基于GPv2的一个去中心化交易应用，值得关注。
需要特别指出，CowSwap由Gnosis协议的开发团队开发。Gnosis是一个去中心化应用基础设施，产品包括去中心化预测市场、多签钱包GnosisSafe、GnosisDAO、拍卖市场等多种类型应用，协议内原生代币为GNO。
CowSwap有何特点？
CowSwap的名字看上去和「奶牛」有关，单实际上，这里的「Cow」指的是该产品一种独特的交易撮合方式。该产品的文档称，CowSwap采用「需求匹配(CoincidenceofWants，CoW)」的方式撮合交易。
具体来说，「需求匹配」是一种经济现象，「两人同时持有互相需要的东西，双方便可不用货币作为媒介直接交易」。
传统交易市场中，由做市商提供流动性，而目前的去中心化交易所多由流动性提供者为市场提供流动性。CowSwap则通过批量订单拍卖(batchauction)的方式，为交易者匹配CoW订单，作为核心交易机制。
也就是说，在CowSwap上两个人同时持有互相想要的资产，即可直接匹配交易，而无需做市商或流动性提供者撮合交易。这样即可以为个人交易者带来最佳的价格，也免除通过做市商或流动性提供者产生的手续费。
CowSwap上允许用户利用CoW的方式直接交易。无法通过CoW结算的订单直接通过自动做市商(AMM)匹配交易。
要是批量拍卖订单中有CoW订单。小额单完全匹配后，剩余没有通过CoW匹配的订单，便会交由CowSwap整合的流动性市场匹配。整个订单结算价格以通过外部流动性获取的剩余订单价格为准。
目前CowSwap整合Uniswap，后续会整合Balancer等更多DEX流动性。
CoW优势何在？
按照该项目团队的说法，CoW撮合交易有两个优势：避免MEV和降低交易摩擦。
由于CoW无需链上外部流动性，采用批量订单内按统一价格结算，所有订单价格一致，没有交易排序的问题，从根本上免除MEV情况。
对于通过链上外部流动性匹配的交易，GPv2引入「搜寻者(slover)」概念。「搜寻者」是协议内引入第三方工具，通过竞争来寻找链上最佳交易，链下匹配后撮合交易批量发布。
由于协议内严格限制「搜寻者」执行交易的滑点，因此对于MEV套利来说获利空间微乎其微。而且批量订单结算只能由认证搜寻者提交，这就大大降低矿工与MEV套利者操作空间。
由于CoW无需第三方流动性，因此CoW交易没有交易成本。而CowSwap上的交易会收取一定手续费。手续费由执行订单基础费用和协议费用组成。其中一部分付给搜寻者，激励为协议内提供最佳交易。目前用户只需要支付Gas费，协议费用暂不收取。
CowSwap目前只支持现价买单和卖单。在CowSwap交易只需要一次链下签名。用户只需要签名提交交易，便会搜寻者来撮合交易。只有订单执行的时候才需要支付费用，失败的交易无需支付任何费用。
总结
目前的Dex交易聚合器完全依靠第三方流动性，可以降低滑点、提高交易效率，但是仍会产生交易费用。CowSwap采用CoW订单和第三方流动结合方式，除了保留上述优点以外，还会降低交易费用。
预计未来CowSwap会激励CoW交易深度，引入CoW做市。由做市商监控协议内限价单，提供对手交易，减少对第三方流动性依赖。根本上消除MEV并降低手续费，为用户带来最优体验。
另外需要注意的是，CowSwap并未发币，市场上的Cowswap代币并非本协议内代币。
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