整理：念青、胡韬
随着加密市场的持续走高，近期各大公链DeFi总锁仓资产最高突破2400亿美元大关，再创历史新高，较519大跌前的峰值亦上涨近46%，DeFi市场再度成为市场关注的焦点。
不过随着各大主流DeFi项目的锁仓量均创造新高，Aave、Uniswap等主流项目代币价格仍然距离新高有一定距离，该现象反映的问题在于，大部分增量资金都流入了以太坊以外公链DeFi生态以及所谓的DeFi2.0项目。
10月12日，DeFi借贷协议Alchemix联合创始人首先撰文将DeFi2.0项目推向市场，其中指出Olympus、Tokemak、Alchemix、Spell和Convex等5个项目，并指出这些DeFi2.0协议将使DeFi变得更具资本效率，代币经济模式也将更加完善，继而让所有DeFi协议都能可持续发展。
此后，国内外加密市场诸多KOL都撰文谈及自己所理解的DeFi2.0，但到目前为止，行业内对DeFi2.0并没有一个普遍认可的统一定义，甚至还有人调侃“涨了就是2.0，不涨还是1.0”。
DeFi生态是否真的开启了新一轮的迭代？或者，还仅仅是在原有智能合约基础上的微创新？到底什么是DeFi2.0，下一个大趋势应该朝什么方向走？
中国茶叶品牌茗韵堂宣布公司董事会人事变动，将转型加密货币挖矿:纳斯达克上市的中国茶叶品牌茗韵堂母公司 Urban Tea (MYT.US) 宣布完成公司董事会人事变动，任命 Fengdan Zhou 为公司首席运营官，Yunfei Song 为独立董事。
该公司表示，新领导层将引领和支持公司在区块链和加密货币挖矿领域的战略扩张，Fengdan Zhou 将负责公司区块链和比特币业务计划的实施。Yunfei Song 将为公司的区块链发展战略提供指导。[2021/2/18 17:27:20]
围绕这几个问题，我们梳理了几篇文章的核心观点，抛砖引玉，希望能为各位提供一些新的思考角度。
一、DeFi2.0具体是指什么？
1、《DeFi2.0更高更快更强》
我认为DeFi2.0的范畴应该包括，在原有DeFi基础上利用原有DeFi协议的新协议。这些协议一般都满足：更高的资金利用率，将风险平滑或者转移，更直接地满足之前未满足的需求，更合理的社区组织形式，治理结构等内容。
DeFi2.0的核心应该在于发挥DeFi真正的魅力基础之上：乐高游戏。所以DeFi2.0更多的都必须利用到其他的协议，而且强烈依赖于已经存在的协议来发挥作用。
数据：中国区块链企业平均存活时间仅有16个月:企查查数据显示，拉取2010-2019年区块链相关注销/吊销企业（总计4070 家企业）存活时间统计，中国区块链企业平均存活时间仅有16个月。[2020/7/13]
2、《DeFi2.0：超越流动性挖矿的激励机制》：
DeFi的发展一直沿着2个方向展开：
释放信用潜力。从超额抵押，到收益凭证(如Compound的存款凭证cToken)、LPToken，再到合成资产(如Synthetix上的合成资产sToken)，逐步释放信用潜力。
提高资金利用效率。根据久期管理、风险偏好提供不同类型的产品，通过分级利率或信用借贷来降低抵押率。
DeFi2.0并没有偏离这两个方向，譬如DeFi2.0典型案例Abracadabra、Alchemix对标MakeDAO，通过支持LPToken抵押，让锁定资产获得流动性，本质是解锁了LPToken信用价值，同时也提高了资金利用效率。除此之外，DeFi2.0获得关注，关键在于更好的可组合性，更加密原生的组织与治理结构。支持LPtoken抵押、固定利率、算法稳定币这些模式一直都有，难的是一个绝妙的激励模型。就像AMM模型早就出现，流动性挖矿才是将DeFi带飞的临门一脚。
声音 | 中国联通研究院院长：区块链的真正意义是没有中心，不是绝对的去中心:据人民政协网消息，12月28日，中国信息通信研究院与人民政协报文化传媒联合主办了“区块链技术应用与发展”主题座谈会。全国政协委员、中国联通研究院院长张云勇表示，区块链等于区块加链，但现在这个链已经不是以往的传统链，已经发展成为非常复杂的多元结构。此外对于区块链去中心化的说法也不够准确，实际上区块链的真正意义是没有中心，不是绝对的去中心；同时，我们要明确区块链不等于比特币。[2019/12/28]
OlympusDAO没有通过流动性挖矿为协议吸引流动性，而是利用「协议控制价值」的概念和创新的质押机制，颠覆了传统DeFi流动性模型。OHM价格越高，进入质押合同的DAI越多，参与OHM质押获得的回报越多，这使得OHM的市场价持续远高于1DAI。通过超发创造超高的质押APY，通过持续的博弈让OHM价格不断逼近国库中的总资产价值。
于是，项目意识到他们需要更好的系统来确保可持续的流动性——流动性即服务协议，即可以直接从市场上购买他们的流动性，或者从旨在提供最质优价廉的流动性的协议那里租赁流动性。
3、《最后只剩数字王国》
在我看来如果真的有DeFi2.0，它必须是具有丰富场景的，具有垂直可组合性。垂直组合性是依赖生态内部组件产生相互强化的效果，DeFi项目不再是一个单独的协议，它变成了底层，在其之上会有第三方构建自己的产品并获利。
声音 | 中国外汇局副局长：将拓展区块链在跨境融资等应用场景:外汇局副局长陆磊今天在北京出席由中新社举办的“国是论坛2019年会”时透露，外汇局搭建的跨境金融区块链平台，是目前唯一一个中央国家机关在国家互联网信息办公室进行备案的区块链平台。下一步，我们将逐步扩大试点范围，拓展区块链技术在跨境融资、宏观审慎管理的应用场景。（国是直通车）[2019/12/24]
在传统DeFi的假设中，每个协议都有自己独立的税收，这点违背了产品最大化采用率的诉求，要解决但也协议的价值捕获和采用率之间的冲突，集团化发展是必然。AxieInfinity选择自建侧链，自建DEX，自建NFT市场很好地反映了Crypto社区向集团发展的野心和必然性。自建DeFi服务可以降低社区经济活动成本，这是大规模采用率的必要条件。
所有的方向和解决办法，其实可以概括为一句话：让人和资金更快地流动起来，即通过DAO来激发个体用户为项目做贡献，和通过新的可叠加协议充分提高资金的利用率。
4、《什么是DeFi2.0？升级版会不会成为爆款？》
目前DeFi1.0项目还存在投入资金过多，流动性挖矿造成项目生命周期短和过分关注TVL指数这三个通病。TVL指数几乎成为一种间接的行业标准，所以用户只关注TVL，项目方就砸更多的资金来补贴项目吸引投资和用户，但是这些池子里的钱并没有真正流动起来，用户也未被激活，无意为协议的发展做出贡献，一旦APY减少，用户就会撤出资金。
声音 | 达信中国副总裁万红平：区块链技术将成为保险创新的主流模式:据凤凰网消息，10月22日，达信（中国）保险经纪有限公司高级副总裁万红平今日表示，科技给保险行业带来的不仅仅是效率升级，并且可能从底层重构保险生态链的趋势。通过大数据、区块链、AI等技术在精准营销、差异定价、风控等领域的运用，以及与保险诸多细分场景的深度融合，将日渐成为保险创新的主流模式。[2018/10/22]
专注于资本效率的项目可能会给DeFi市场带来“新希望”，优化TVL指数将使资产投入到使用的协议中以达到最大可能，优质项目不仅能吸引用户还能留住用户，鼓励他们为生态系统做出贡献，是创造现金流的好方式，并使项目的寿命更长更强。?
5、《DeFi2.0新项目实验流动性挖矿的替代方案》
流动性挖矿通过向用户奖励代币来换取资本存款，但这通常是暂时的，用户在榨取项目奖励后带着资产和奖励离开，让协议变得枯燥乏味。??
DeFi2.0主要是关于DAO改变资本提供者与协议本身之间的关系，这需要项目获得资金来支持其金融应用程序，而不是通过用流动性挖矿奖励来吸引用户来挖掘用户的资金。
DeFi2.0的创新之处就在于要让协议拥有自己的流动性，这与DeFi1.0形成鲜明对比，其中协议通过提供最佳用户体验、提高资金流动性来获得TVL。
6、匹马推文
我直白点说，没有什么DeFi2.0/3.0，区别就是有没有让散户二级市场赚到钱，我没见过哪个牛皮的社区不是暴富社区。你会发现每隔一段时间，就会有一股对抗vc的风潮。
近期的所谓DeFi2.0，很多都是没有vc参与的靠着社区一点点发育起来的，毕竟这种项目社区享受的红利确实巨大，群众基础坚实，币圈底部起来的原生项目声势太浩大了，当然任何项目发展到一定的阶段都会遇到不同的瓶颈，这时候就是考验团队特别是匿名团队的能力和本性的时候了。
二、DeFi2.0项目有哪些？
OlympusDAO(OHM)：第一个利用债券机制创造出可替代“流动性挖矿”模式方案的项目，通过以折扣价发行其原生代币OHM，Olympus能够从市场上购买LP头寸，以创造"协议拥有的流动性"。
Abracadabra(SPELL)：接受用户将生息类资产作为抵押品借出MIM稳定币，释放此类资产流动性并提高用户收益。
Tokemak(TOKE)：Tokemak是一个专为流动性供应而设计的协议，充当去中心化做市商的角色。Tokemak的原生代币TOKE代表了代币化的流动性，用于影响整个DeFi的流动性方向。协议因向Tokemak生态系统“播种”流动性而获得TOKE奖励，并可以通过抵押他们的TOKE来影响流动性方向。由于流动性最终由Tokemak控制，Tokemak保留了与受控资产相关的交易费用，但也承担了无常损失。
Alchemix：以合成资产代币模式，帮助用户获取存款未来收益的DeFi借贷协议，用户将DAI存进合约后，合约就会定期将赚到的钱用来替用户偿还债务，直到还清所有债务为止。2.0版支持多抵押、多策略的资产，将抵押债务头寸功能扩展到Yearn、Pickle、Harvest等收益聚合器协议。
FodlFinance：由0xb1背后团队推出的去中心化衍生品交易平台，借用了Compound、Aave等借贷应用上资产流动性，使交易者能够在不支付融资利率的情况下低成本利用杠杆进行交易，同时还能获取DeFi借贷应用中的代币奖励。
RibbonFinance：Ribbon就是在Opyn的基础上买卖期权。然后包装成理财产品，用户可以直接购买不需要任何期权上的认知或者操作。Ribbon厉害的地方在于其V2实现了去中心化的定价，让每个周的期权买卖交给智能合约来实现，那也就意味着这个产品的规模效应可以做的很大。
VisorFinance：UniswapV3流动性管理协议，通过主动做市商策略来管理用户的资金，从而提高用户的资金利用率。
RariCapital：专注长尾资产的无许可借贷协议，任何用户都可以通过其利率协议Fuse?在该协议创建与部署任何资产的借贷资金池。推出隔离资产池，每个池中的资产仅在该池内分担风险，与平台的其余部分分开。
Convex：Curve社区推出的CRV质押和流动性挖矿一站式平台，旨在借助CVX代币，通过简单易用的界面，简化Curve和CRV锁定、质押的过程，并提高CRV持币者、流动性提供者的报酬，以此促进CRV生态系统发展。
Ondo?Finance：通过与FeiProtocol合作，该协议将能够在特定的时间内将用户的原生代币存入Ondo流动性金库，并由新铸造的FEI与存款进行配对，然后该代币对被发送到AMM，进行流动性供应。
此外，各类文章认为符合DeFi2.0的项目还包括InverseFinance、saffron.finance、88mph、Pendle、APwine。
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