作者：北辰，链茶馆
超额抵押借贷的杠杆率不足1，于是杠杆借贷出现了。
对于风险承受能力更高的投资者而言，可以借入更多的流动性，然后就能在Uniswap上交易，也就是传统金融中的融资融券。
近期颇为热门的GearboxProtocol，就是一个杠杆借贷协议，提出了杠杆即服务概念。
一、从融资融券到抵押借贷
Gearbox是在2021年1月份ETHGlobal举办的MarketMake黑客松上诞生，目前虽未正式上线，但Twitter关注者超过1.2万。
从功能上来看，Gearbox提供的服务无非是传统券商提供的融资融券服务，但它又显然是以Crypto的方式重构了融资融券，并且具有强烈的DeFi特征——AMM、去中心化、可组合性等。
Band Protocol将作为预言机提供商部署至Sei网络:金色财经报道，Sei Network发推称，去中心化预言机协议Band Protocol将作为预言机提供商部署至Sei网络。[2022/11/26 20:47:42]
虽然Compound的超额抵押借贷的杠杆率不足1，而Gearbox最高可获得10倍杠杆，但本质上都是借贷协议。
Gearbox有两类核心参与者——贷款人和借款人。
贷款人就是LP，他们是为了赚取更高的APY。借款人的构成就相对复杂，有活跃交易者，也有其他DeFI协议的LP，只是想获得更多的资金来挖矿。
此外还有清算人的角色。
二、信用账户——实现杠杆借贷
Mark Cuban：加密货币市场不需像股票市场那样花很多钱“学习”:11月1日消息，亿万富翁、NBA达拉斯独行侠队老板Mark Cuban就当前的加密市场给了新投资者一些建议：你不必花很多钱来学习，因为这不像股票市场，除了在少数平台上，几乎不可能花10美元开始。（Bitcoin.com）[2021/11/1 21:15:04]
就借贷层面而言，Gearbox和Compound以及Aave的原理差不多。
区别在于如何实现杠杆借贷，Compound是超额抵押借贷，融资融券的额度来自于授信，这些都很好理解。
Gearbox是以去中心化的方式实现了杠杆借贷，方式是给用户建立一个「信用账户」。
信用账户可以理解为自动DeFi钱包，用户的本金以及借入资金都在这里。后续的所有操作都是经过该账户，比如在Uniswap上交易，在YFI上挖矿，在Curve上套利等。
LBank蓝贝壳已于3月1日18:00完成A5T(Alpha5)代币售卖:据悉，LBank于3月1日11:00上线的A5T(Alpha5)代币售卖已结束，同时已完成抽签。现公布抽签结果数据：
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签，中签率达10.15%。
“USDT专场”参与人数424，中签人数53，中签人数占总参与人数的12.5%；总签数3396，中签数 406，中签率11.95%。
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所以资产都留在这个账户上，借款人不能将它们从账户中取出，但可以操作它们，这也就保证了整个平台的利益。
LBank将于11月27日16:00上线STAR交易:据悉，LBank将于11月27日16:00上线STAR/USDT交易对，并于11月26日16:00开启充值，11月30日16:00开启提现。
据了解，FileStar 通过一系列技术算法创新升级，经济模型及治理机制的精细化设计，在 Filecoin 的基础上实现了一套更加合理的分布式存储激励机制，并逐步从分布式存储进化为分布式互联网的激励层，整合全世界互联网基础设施资源，实现计算、带宽和存储资源的最优化利用，最终成为搭建 Web3.0（未来互联网）的分布式存储、可验证计算、可度量带宽的物理世界基础设施。更多详情可登录LBank官网查看。[2020/11/25 22:05:10]
为了进一步降低风险，Gearbox只允许信用账户与特定的DeFi协议和特定的代币交互。
假如市场下行，信用账户就有了清算风险，借款人可以添加保证金，或者平仓止损，或者被清算——Gearbox的风险模型会计算出信用账户的健康系数，然后任何人都可以检查，并清算健康系数小于1的头寸。
需要强调的是，Gearbox提供的杠杆借贷是免费的，只向LP收费，向第三方清算人收取5%的费用。
三、其实是去中心化钱包
Gearbox的愿景是，各种需求的用户，都能够在Gearbox上借贷，并且不需要直接与任何其他协议的界面交互，就能去交易、挖矿、套利等。
这就远远超出了借贷平台的范畴，很大程度上已经是一个去中心化钱包了，那么也可以当作DeFi世界的流量入口。
根据目前的测试版来看，团队确实在UI上做了集成，用户可以在Gearbox上完成借贷，就可以直接在Curve、Uniswap、YFI、Sushiswap等平台进行下一步操作。
这种不同平台不同功能之间的可组合性，在操作体验上几乎等同于直接操作Gearbox自己的产品，但是显然可组合性更加灵活开放，带来了更多的DeFi协议和资产。
如果说钱包是DeFi的流量入口，但现在的钱包，在可组合性上，还停留在浏览器层面，还没有做到真正的聚合。
四、还未成型的经济模型
Gearbox是一个杠杆借贷平台，杠杆意味着风险，那么Gearbox如何避免崩盘？
他们有一个储备基金，不过Gearbox的储备基金并不是作为闲置资产以备不时之需，而是平时就以LP代币的形式累积。
如果需要补偿LP在流动性池里的损失，就直接销毁储备基金的LP代币，这样就能维持池子的稳定。
另外，Gearbox还有治理代币GEAR代币，供应上限为100亿，目前未上线。
GEAR目前还没有非常明确的应用场景，确定的功能只有社区治理，后续会不断完善新功能。
58%属于社区，11.52%属于公司钱包，发行后锁仓12月然后线性释放。
五、DeFi原生物种
Gearbox在某种程度上是DeFi原生的物种，就像Uniswap那样，用Crypto的逻辑重构了融资融券这个传统金融的基本功能，但它们又显然是不同的物种。
除了产品本身，Gearbox的诞生也「很DeFi」。
Mikael先在今年1月份参加黑客松是构建了Gearbox，当时就反响很大。
Ilgiz在2月份发现了Gearbox，抱着投资的想法，与ivangbi沟通这个项目，发现项目确实有潜力，就决定躬身入局。
3月份时，已经聚集了一批核心构建者，他们积极联系很多DeFi创始人，这些创始人也确实有积极回应，并作为外部贡献者，从产品、竞争优势、最佳接近用户群的方式提供了反馈。
12月份，Gearbox产品成型并迎接上线。
看腻了Gamefi领域层出不穷的大同小异的仿盘和仿盘的仿盘，再看到DeFi世界涌现出的创新项目，会觉得Crypto行业还是欣欣向荣的……
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