原文作者：LeoLau
CurveFinance，以其稳定币兑换和多币池设计而闻名的DEX协议最近宣布了其稳定币设计。
其设计的2个最重要的支柱是LLAMMA和PegKeeper。
LLAMMA代表借贷清算AMM算法。这是一个自动清算/清算程序，参考了Uniswapv3的部分功能。
与AaveAave等其他借贷协议相比，清算程序是自动化的。当抵押品价格下跌时，AMM将抵押品转换为Curve的稳定币，当价格上涨时将crvUSD转换回抵押品。
由于这个特性，存在一个介于完全清算和完全去清算/抵押之间的中间状态。更有趣的是，由于Uniswapv3的范围订单功能，用户有可能取回他们的抵押品而不是永久清算。
但为什么Curve不使用自己的内部AMM，Curvev2？
首先，Curvev2中没有价格范围的概念。它是全价格范围的AMM。其次，没有解析解来计算每个“价格带”的最终状态。它的计算涉及求解三次方程。
crvUSD白皮书将整个清算区间划分为价格波段，每个波段的上限价和下限价分别用?P_up和P_down表示。
通过重新调整每个波段的流动性，与单一价格波段相比，多波段分步资产再平衡计算的优势在于更好的滑点。
它表示基本价格与每个波段的上下价格之间关系的方式相当于Uniswapv3中的价格tick。
在每个波段中，流动性是均匀分布的。因此，尽管作者使用数值计算得出了这些关系，但我们可以为白皮书中的等式和提供一个简单的证明：
每个价格范围内的同质化流动性也有利于多用户清算。
由于资产再平衡，存在有常损失。如何选择最佳参数(A,n)似乎是一个具有挑战性的问题。
有常损失、滑点和gas成本都需要考虑。
第二个最重要的支柱，crvUSD的PegKeeper，顾名思义，维持crvUSD的美元锚定。
这是通过根据LLAMMA中的预言机价格和瞬时价格之间的差异改变利率来实现的。
如果对crvUSD的需求增加，则降低利率以激励借贷。如果需求减少，调高利率以激励赎回和销毁crvUSD。
为什么不选择其他稳定币来实现呢？
首先，原生稳定币可以为Curve带来收入。其次，目前没有其他支持LLAMMA的稳定币。
crvUSD还可以利用其现有的稳定币兑换基础设施和相关流动性。
Curve稳定币白皮书：https://github.com/curvefi/curve-stablecoin/blob/master/doc/curve-stablecoin.pdf
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。