区块链:DeFi行业研究报告:圈外资产进入是未来重点发展方向_BXTB

比升资本持续关注区块链前沿发展现状,在本文中将从DeFi整体市场综述、借贷市场、DEX市场、结语四个版块对区块链DeFi行业做一些分析。

一、DeFi整体市场综述

2018年算是DeFi行业的发展元年,但直到19年为止,核心指标TVL基本没有什么大的变化趋势,直至2020年,DeFi行业才迎来了巨大的爆发,在这个背景环境下“流动性挖矿”的兴起功不可没。

2020年是DeFi市场爆发的一年,自6月份Compound平台推出“流动性挖矿”引爆热点起,各大DeFi项目纷纷推出类似的流动性挖矿模式,总锁仓量(除去重复质押的部分)从2020年6月20日的18亿美金一路飙升至10月22日的119亿美金,在4个月内实现了6.6倍的涨幅。其中Uniswap对整体DeFi的TVL贡献23%。

DeFi整体赛道

DeFi版块主要分为借贷、DEX、预言机及衍生品这四大赛道。

Connext宣布Amarok升级已上线,允许开发者构建跨链应用:2月3日消息,跨链互操作性协议Connext宣布其Amarok升级已上线,允许开发人员构建跨链应用程序,此举可以改善链上用户体验。升级还允许去中心化金融交易,例如流动性提供以解决流动性碎片化问题。据悉,此次升级在于改善与去中心化应用程序交互时的用户体验。

此前报道,1月31日,跨链互操作性协议Connext宣布其Amarok升级已完成主网测试,已在以太坊、Polygon、Arbitrum、Optimism、Gnosis链和BNB上软启动,为了鼓励用户为协议提供更多的流行性,Connext将对接下来三个月内每条链上提供流动资金量排名前30%的地址奖励Galxe NFT。[2023/2/3 11:44:48]

DeFi市场参与人数

DeFi市场的发展在参与用户数上也表现得很明显,2020年1月-6月参与DeFi市场的交易用户数从10万增长到了20万;而6月开启流动性挖矿后,市场参与人数快速增长,4个月时间用户数增长到65万人。

BiKi网格宝将于9月8日17:00上线BXTB并开启BXTB网格挖矿奖励活动:据BiKi官方公告,BiKi网格宝将于9月8日17:00上线BXTB/USDT,并开启 “BXTB网格挖矿,手续费100%挖矿奖励” 的活动。活动时间为9月8日17:00-9月14日24:00(GMT+8),活动期间,只要用户通过网格宝工具,开启BXTB/USDT币对的网格交易即可获得手续费100%挖矿奖励。

网格宝是BiKi推出的自动收益工具,支持主流币与DeFi等热门币种自动获益,可自动生成交易策略帮助用户获得高频交易收益。

BXTB是由BXTB Foundation开发和支持的双区块链,双令牌平台,旨在统一游戏行业的孤立系统,并且解决其支付和结算问题。[2020/9/7]

市值表现

DeFi项目的市值在经历了7,8月份的一轮暴涨后,市场开始重新冷静,根据DeFiPulse成立的DeFi价格指数DeFiPulseIndex来看,自9月10号开始设立以来,指数价格目前已经跌去了36.3%;之后DeFi会经历一轮发展期,重新蓄力。

动态 | CoinText BCH短信交易服务扩展至哥伦比亚和多米尼加:据financemagnates报道,哥伦比亚和多米尼加的居民现在已可以使用CoinText的BCH短信交易服务。该服务现已在37个国家或地区推出。[2018/12/11]

创新原因

这波DeFi兴起的背后原因在于自动做市商AMM机制的创新,从而孕育诞生了流动性挖矿,通过流动性挖矿分配项目代币绑定早期种子用户的利益。从而引爆整个DeFi行业。

随着DEFI生态的日益发展,又出现了YFI与AMPL等创新性加密货币资产,带动了DEFI2.0的发展,YFI等优质项目也从提高资金利用效率角度提升了整个DEFI生态的脚步。

DeFi与传统金融的差异点

头部DeFi项目

目前DeFi项目主要分为四大赛道:DEX、借贷、预言机、衍生品,其中又以DEX和借贷产品的锁仓量占比最高;在前十大DeFi项目中,DEX占据37%的TVL,而借贷产品占据33%。

GateChain发布智能合约DeFi生态与跨链路线图:据Gate.io官方公告,GateChain发布智能合约DeFi生态与跨链路线图计划:

1.春节后,GateChain-EVM进入压力和回归测试,完成后将直接升级主链,提供丰富的DeFi生态,包括对标Uniswap等产品的去中心化兑换、借贷等应用;

2.GateChain与Cosmos、波卡生态、以太坊等去中心化资产跨链产品将在EVM上线主网后进入公测;

3.计划竞拍Polkadot波卡平行链插槽,并接入波卡主网;

4.测试链已完成Cosmos-IBC模块升级并计划今年上线主网,以实现与Cosmos生态的跨链;

5.将于上半年推出新产品Gatemint-SDK,支持用户一键发链;

6.拟发布GateChain平行链卡槽拍卖,现阶段仍在评估中。[2021/2/10 19:27:16]

锁仓资产分布

数字资产研究院副院长孟岩:DeFi正在重构数字资产和开放金融的基础:9月17日下午,火币大学全球区块链领导者课程(GBLP)第六期产业模块继续开课,数字资产研究院副院长、火币大学顾问孟岩以《数字资产与通证经济》的主题为学员们带来授课。

孟岩表示,区块链创业路线的迭代经历了2010年比特币挖矿、2013年-2017年交易所、2016年-2018年ICO到2020年DeFi(去中心化金融)。DeFi是全球开放金融公共基础设施,将成为区块链的杀手级应用,正在重构数字资产和开放金融的基础。

DeFi创造的金融有更好的流动性,让更优秀的金融来支持其他行业,背后有真实的价值支撑,包括重新定义互联网账户体系,重新定义企业财务报表,降低交易风险,重构资产生命周期,重构资本市场,快速创新迭代。[2020/9/17]

目前锁仓资产主要包括:ETH、WBTC、USDC、LINK、EOS、TUSD、DAI、renBTC、ZRX、MKR等,ETH是目前DeFi市场最大的锁仓资产,价值36亿美元,占比39.6%;WBTC的锁仓价值也达到了13亿美元,占比14.3%;其余资产也占据了一定的市场份额。

在DeFi市值排行里面,预言机赛道的LINK一家独大。占比达到41%。

二、DEX市场

去中心化交易所(DEX)是一种点对点的自由交易市场。2020年以前的DEX基本是订单薄市场,流动性差,用户体验不佳,但在2020年前后推出的自动做市商算法为DEX注入了新的灵魂,不得不让中心化交易所巨头们引起注意。

DEX行业交易量

从9月份开始,DEX每月的锁仓金额呈现成倍的增长,其中以Uniswap的占比最大。

10月22日,DEX总交易量达到$6.5亿美元,其中Uniswap的交易量达到$2.5亿,占到

38%。稳定币交易平台Curve紧随其后,占比达到22%。

市场份额占比

7日活跃用户数

Uniswap的七日活跃交易用户在于91467人,Sushiswap的七日活跃交易用户在于2032人,Kyber在于1752人。

日均活跃用户数变化趋势

从图表中基本可以看出,Uniswap的交易用户远远甩开其他DeFi产品,用户护城河优势明显。

但整体DeFi行业仍处于活跃用户水平较低的一个阶段。

Uniswap流动性提供情况

日活用户的数据情况

目前Uniswap上流动性交易对数量已经超过16000对,流动性提供者超过50000个,日活用户超过23000人,日均交易额2亿美金。

客观来说,6月份DEFI的崛起基本都应该归功于流动性挖矿的火爆。为整个DEFI生态带来了大量的资金沉淀与搭建金融乐高的基础,DEX目前在DEFI生态里解决了一些问题,获得了一些地位,比如实现自主上币、用AMM解决做市问题、无需KYC简化交易流程。

但DEX目前仍然存在很多问题,比如交易深度差、上币无审核空气币横行。传统订单簿的交易深度和体验是目前的DEX所不能解决的。

DEX的突破口依然是在于优化滑点算法。虽然业内都提倡手续费、监管等等其他问题,但是以目前的市场接受程度来看,UNISWAP的用户依然占据大部分,而如果池子的深度不够导致交易滑点特别大,确是损失了很多的交易资金量。

三、借贷市场

2017年-2019年借贷市场原则上以Maker为老大哥,但自从今年6月以后,市场的排名被迅速颠覆,Comp与Aave均先后威胁过Maker榜首的位置。截止10月21日,6个平台的总借款量达到23亿,前三家的市场规模已经占到99%。若无重大创新,借贷领域难以冲出新的产品。

在目前三大lending中,Aave是一个值得提炼出来的项目。Aave首创的闪电贷,迅速席卷了市场,闪电贷是无抵押物的快速借贷资金的方式,在今年7、8月份后交易量逐步放大,当然与其他超额抵押模式下的借贷量相比,闪电贷仍非常稚嫩。

数据显示在10月21日,目前借款总量在$23亿美金,其中50%均来自Compound。

从总资金规模角度来看,$55亿的借贷产业,Comp占到了38%,资金规模达到$21亿。

存款资产分布:

存款资产基本上以ETH为主,占到存款资产的45%,其次为DAI,占到32%。贷款资产基本以DAI为主,占到82%。DAI和USDC成为最主要的借贷稳定币。

贷款资产分布:

还款资产分布:

四、结论

1、Defi在可见的未来发展趋势主要在于隐私计算的引入,打破目前只有超额抵押贷款的现状,从而提升整个lenging领域的成长空间。隐私计算是发展信用贷款的底层基础设施。我们目前的DEFI贷款领域正是缺乏个人身份信息、账户信息的相关认证,一大部分原因是在于容易泄露自己的身份隐私。待隐私计算领域的探索逐步完善后,相信DEFI会有更进一步的爆发式增长。

2、目前大部分DeFi是在以太坊上,BTC通过WBTC也已经慢慢进入ETH生态,加大整个生态规模,目前已有14.3亿美金的WBTC在链上。往后越来越多的主流资产也会通过WBTC的形式进入DEFI生态进行一系列去中心化金融活动。

3、加密数字货币市场跟传统金融市场相比,市值规模仍然很小,资本永不眠,有资本利得的地方就会有流动,圈外大资金目前仍然怀着谨慎的态度在考察加密货币以及DEFI生态,随着圈内基础设施的不断完善以及认知的提升,圈外资产进入是未来重点发展方向。

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