市场上总是有人把比特币看作是一种“新黄金”或“数字黄金”。
首先先来了解一下，为什么大家总喜欢把比特币和黄金放在一起做比较。简单说，两者之间有很多相似性。
在供给方面，比特币和黄金的挖矿和采矿是去中心化的，所有权也是分散的；而且与传统货币不同的是，它们的供应无法通过法令或货币政策来创造。在需求方面，比特币和黄金也存在共性，这两种资产都被视作对冲通胀和保值的手段。然而这两种资产也有很大的不同。
报告：比特币4年及8年投资回报率远超于黄金和热门股票:1月2日消息，Ecoinometrics近日的报告对几种受欢迎的股票期权、黄金和比特币的表现进行了比较，在1年图表上，比特币仅次于特斯拉(Tesla)，特斯拉同比涨幅为698%。但比特币仍远高于其他热门股票，而黄金、纳斯达克和标准普尔500指数均创出微弱的两位数高位。然而，在4年和8年图表上进行比较时，比特币的表现没有受到影响。比特币的总回报率在4年期间为2675%，特斯拉以1406%的回报率排名第二，AMD以695%的回报率排名第三。而在8年图表上，虽然特斯拉、英伟达、AMD和亚马逊的投资回报率都相当可观，但比特币史无前例地增长了20238%。（AMBcrypto）[2021/1/2 16:14:14]
一方面，黄金是实物资产，而比特币不是；另一方面，黄金历史悠久，而比特币是新兴事物；最重要的是，黄金无法复制，而只要发行一种名称不同的类似加密货币，比特币的所有特征就可以被复制。
动态 | Kim Dotcom再次建议投资者利用黄金和加密货币应对经济危机:据Crypto Globe消息，比特币倡导者Kim Dotcom发推文再次建议投资者利用黄金和加密货币应对经济危机。他说，美国帝国正在负债累累”，货币最终将以前所未有的方式崩溃。因此，应对经济大潮的最佳对冲策略就是“卖出股票，套期保值，买入黄金。”此前消息，Kim Dotcom曾建议，在美国债务危机失控前进行比特币投资[2018/10/17]
然而汇丰表示，不少研究对于比特币和黄金的关系做了分析，指出这两种资产之间的相关性几乎为零。
声音 | Roger Ver：黄金和比特币都没有内在价值:据ambcrypto消息，比特币网络公司(Bitcoindotcom)的首席执行官Roger Ver在接受韩国SBS CNBC的采访时谈到了比特币的内在价值。针对此前美联储(fed)主席杰罗姆?鲍威尔(Jerome Powell)最近发表的声明说，加密货币没有任何内在价值。Roger Ver表示:“我听见他这么说。他会这样说，这说明他根本没有研究过这个概念。根本就没有内在价值这回事。黄金也没有内在价值。内在价值存在于人们的心中。”[2018/9/20]
最近一篇名为《比特币和黄金相关性谜题》（The Bitcoin Gold Correlation Puzzle1 (July 2021)）的文章研究了2011-2021年期间黄金和比特币的演变。
在这一时期，黄金价格在1100美元/盎司和2000美元/盎司之间波动，虽然大部分时间是上涨的，但是没有发现长期趋势。在这一时期，比特币价格从不到100美元上涨至5万多美元，并呈现明显的（尽管不稳定）上涨趋势。
对于比特币和黄金价格趋势十分不同，文章给出了两种可能的解释。
第一个原因，比特币和黄金的相似性只是一种表面说法，投资者并不真正接受。第二个原因，还有其他因素有效地抑制了真正的相关性，比如“替代效应”或“追赶效应”。
所谓“替代效应”，换句话说，投资者卖出黄金，买进比特币，反之亦然。“追赶效应”，则是投资者购买比特币是为了追赶市场权重和黄金头寸。
其实，除了上述研究之外，也有其他研究认为，比特币和黄金的关联性较弱，不要将比特币作为黄金的替代投资。
2019年的一篇文章《比特币是币黄金和大宗商品更好的避险投资吗》指出，尽管媒体和一些评论文章喜欢比较比特币和黄金的优点及属性，但是还没有经验证据证明任何这样的比较。
这篇文章的作者发现，在压力时期，黄金作为一种投资资产的价值角色不容忽视，大量的证据表明，黄金对股票有避险能力，而比特币的情况大多不是如此。
就全球股市指数而言，比特币、黄金和大宗商品具有类似的避险属性。然而当市场更加细分时，则不一样了。对于发达市场股市来说，黄金是一种已被证明的避险资产。对于新兴市场来说，黄金和大宗商品是安全的避险资产。
对于避险能力的不同，作者给了一些理由，比如金融机构对比特币态度仍然相对谨慎。不过关键原因似乎是，比特币市场的参与者大多是比较年轻、缺乏经验的个人投资者。
此外，文章还警告投资者，不要将比特币作为黄金和大宗商品的替代投资。从历史、价格稳定和可获得性来说，比特币仍然有很长的路要走。
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