作者：林菁扬
摩根大通称，比特币牛市行情并未结束，将加码看多比特币。
该投行NikolaosPanigirtzoglou等分析师在近期报告中表示，随着主流金融市场中比特币越来越受到关注，中长期可能持续吸引资金流入，而这一切则是以黄金面临资金流出为代价的。
不过该行表示，这一趋势尚没有尘埃落定，短期内比特币仍然面临回调风险，而黄金存在一定的复苏机会。
短期：比特币可能回调，金价上涨
摩根大通国际主席：金融领域区块链技术的发展潜力很大:据第一财经消息，摩根大通国际主席雅各布·弗兰克尔在最近的采访中表示：我没法具体谈论某一种数字货币，但是区块链是一个新兴技术，降低了交易成本，促进了远程交易。但市面上的数字货币太多了，我认为一些数字货币的主要限制是它们的匿名性，而且数字货币波动性巨大，也没有任何背书。
如果未来数字货币要成功，监管者就必须要有密钥，做好KYC（了解你的客户）和反的监管。此外，数字货币的波动性太高，也会催生消费者保护的问题。区块链是一个很好的创新，对各行各业都会有所推动。尤其是金融领域，我相信区块链技术的发展潜力很大。[2018/5/31]
摩根大通表示，仍然认为比特币短期将偏向下行，因为动量信号预计将在明年1月继续减弱，可能会让一些持CTA等量化投资策略的交易员进一步平仓以降低风险。
《彭博商业周刊》将于10月31日出版专刊“The Crypto Story”:金色财经报道，《彭博商业周刊》将于2022年10月31日出版专刊，本期专刊将仅刊发一篇特稿“The Crypto Story”，创造该杂志93年历史上唯二案例。《彭博商业周刊》上一次如此刊发的是2015年6月11日的专刊特稿“What Is Code”。“The Crypto Story”作者为彭博观点专栏作家Matt Levine。
“The Crypto Story”文章共分四个部分：Ledgers, Bitcoin, Blockchains；What Does It Mean?；The Crypto Financial System；Trust, Money, Community。第一部分提及“分布式账本”、“比特币”、“区块链”、“数字现金”；第二部分提及“价值存储”、“Web3”；第三部分提及“Cefi”、“Defi”、“稳定币”；第四部分提及“信任”、“金钱”、“社区”、“金融”。[2022/10/27 11:47:32]
该行称，除非比特币价格迅速恢复上升趋势，超过2万美元，否则动量信号的减弱趋势可能持续到1月底。
摩根大通年报：首次将数字货币列为“风险因素”:昨日下午，摩根大通发布年度报告，首次将比特币和以太坊等数字货币列为其业务的“风险因素”，并认识到数字货币是新形式的竞争。该报告写道：“金融机构及其非银行竞争对手面临的风险是，支付处理和其他服务可能会被诸如数字货币等技术干扰，而这些技术不需要中介。持续或增加的竞争可能会给摩根大通的产品和服务的价格和费用带来下行压力，可能导致摩根大通失去市场份额。[2018/2/28]
相反，短期内动量交易者对黄金的头寸呈现向上趋势。
因此动量交易者短期内似乎认为，比特币相对黄金超买。
目前比特币市场价格超过18000美元，而摩根大通估算，其内在价值约在11000美元到12000美元区间内。
中期：比特币内在价值提高
不过摩根大通表示，时间拉长到中期来看，随着采矿活动改善，比特币内在价值预计会显着提高。
目前比特币内在价值和市场价格之间的差距已经很大了。2017年末和2019年年中这一差距曾出现两次明显收窄，主要都是通过市场价值的下降来实现的，表面上看可能意味着市场价格将面临阻力。
但摩根大通认为当前形势与前两次存在关键区别。前两次挖矿成本和比特币市场价格之间的差距确实刺激了矿场增加采矿活动，哈希率的增加又增加大了算法的难度，进而推高了挖矿成本。
而这次矿场的反应明显滞后，部分是由于亚洲台风和强降雨所导致的挖矿活动中断。摩根大通表示，随着条件恢复正常化，挖矿活动的增加可能会进一步提高比特币的内在价值。
该行估计，其他条件不变的情况下，挖矿难度增加70%，其内在价值就会接近当前的市场价格。这一增长与2017年末和2019年年中幅度相当。
中长期：资金持续从黄金转向比特币
此外摩根大通认为，中长期资金在比特币和黄金之间的流动前景，与短期走势将呈现相反趋势。
该行表示，目前机构投资者对比特币的关注刚刚开始，大多数风险敞口仍然为零，就算有也主要是一些高净值投资机构和家族理财室，敞口同样非常小；相比之下，机构投资黄金则由来已久。这或许意味着，相对黄金，比特币吸引资金流入具有更大的空间。
家族办公室的累计资产管理规模达到6万亿美元，而目前火热的比特币信托GrayscaleBitcoinTrust的资产规模仅略超过100亿美元，相对于家族办公室资产规模的比例仅为0.18%，相比之下，黄金ETF的这个比例为3%。
因此摩根大通预计，中长期而言，过去两个月看到的机构资金流入比特币、流出黄金ETF的趋势可能会持续下去。
10月初以来，GrayscaleBitcoinTrust比特币资金流入近20亿美元，而黄金ETF流出超过70亿美元。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。