小鸟矿池研究发现，两年多没有变动的比特币供应量已触及3个月低点，这表明长期持有比特币的人对此表示坚信。
Glassnode的链上数据显示，比特币的长期持有者不想出售其持有的比特币。
根据Glassnode的“最近两年多活跃的比特币供应百分比”指标，比特币最近一次波动是在两年前，达到了三个月以来的最低点，为45.364%。
BTC最近2年以上的供应百分比。资料来源?|Glassnode
这一趋势表明，随着比特币在5.5万美元上方盘整，在2018年及之前，在上一轮牛市顶部附近买入的比特币持有者表现出更加坚定的信念。有趣的是，2020年12月的峰值表明，许多公司可能以2万美元左右的盈亏平衡价格出售，或是年末的历史最高水平。
为什么比特币会在低波动性的情况下进行整合?
当长期持有比特币的人开始迅速卖出比特币时，比特币通常会出现顶部或者出现严重的回调。
在之前的牛市周期中，从持有他们头寸获利的持有者的抛售导致了50%的迅速下跌，导致整个加密货币市场在短期内强烈的回调。
这一趋势与HODLers没有卖出大量比特币的事实相一致，这表明离触顶还有很长的路要走。
由于两个主要原因，比特币的价格稳定在55,000美元左右是非常乐观的。首先，尽管有一些阻力，比特币仍保持了强大的市场结构。其次，从技术上讲，比特币紧密整合在历史高位是一个积极的信号。
在过去的两周里，比特币面临着重大的威胁，这可能会引发一场严重的短期低迷。
也就是说，美国国债收益率飙升。这通常会导致科技股下跌，从而对所有风险市场产生负面影响。
在此基础上，正如CryptoQuant首席执行官KiYoungJu解释的那样，矿工持有大量比特币，他们在最近几个月没有出售。事实上，与今年前几次回调相比，矿工卖出的比特币数量要少得多。这可能表明，矿工可能预期未来价格会更高。
来自所有矿工钱包的BTC总量。资料来源?|CryptoQuant
3月17日，Ki还指出基于链上趋势的其他三个因素可能会导致比特币的上升停滞不前。他当时写道:
“我认为，在需求/供应方面，BTC还需要花费一些时间。与现货交易所的其他币相比，美元持有的BTC太多。BTC的市值太大，不能仅仅依靠市值来获得另一个优势。没有大量美元现货流入——中性的coinbase溢价，以及负的GBTC和QBTC溢价。”
尽管存在上述风险，但比特币表现相对良好，没有跌破5万美元。
BTC在底部吗？
包括“RektCapital”在内的知名假名交易员都表示，在接下来的几天里，可能有足够的证据证实比特币底部会形成。
比特币高位低位形成。资料来源?|RektCapital，TradingView.com
很难预测确切的底部何时会形成，但如果BTC在数天内保持在5.5万美元以上，并形成一个“高低点”，新的反弹可能会发生。他写道:
“你永远不会真正知道实际BTC底部在什么时候，但是你可以寻找方法来确认潜在的底部。如果BTC在接下来的几天内形成更高的低点，那应该足以确认底部就在那里。”
因此，只要比特币的价格在短期内保持在5.5万美元以上，随着市场进入4月，高低组合将保持不变，这是一个历史上看涨的月份，自2015年以来从未出现过亏损。
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原作者?|JOSEPHYOUNG
编译?|小鸟矿池
参考原文来自cointelegraph，为方便理解，文中有做适量删增。
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来源：金色财经
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