NFT已经获得不少投资人的青睐。现阶段的NFT市场仍初级，面临着诸如用户匮乏、资产短缺等问题，而流动性是限制NFT市场规的重大因素之一。目前NFT流动性较低，而流动性差将难以支持资产的估值，资产将丧失流动性溢价。
为了解决流动性困境，市面上冒出不少项目试图解决这一问题，而目前比较流行的解决方案将其碎片化，然而该方案仍有其弊病，但目前来说这是被广为采纳的主流方案，也是当下NFT市场热炒的概念。
目前市场为提高NFT流动性提供的方案往往是将其分解、拆分，本质上就是将其碎片化，然后对其进行管理和交易。
近期，陆续出现两个用例涉及了NFT碎片化：
1、4月24日，上海喜玛拉雅美术馆与ReNFT（ReNFT Shards Protocol）多链碎片协议团队进行战略合作，通过碎片化协议方案进军NFT加密艺术市场。
2、4月25日，上原亚衣NFT作品的买家NFTCaesar（@CaesarNft）将上原亚衣的NFT写真《Ai HODL Bitcoin-Splash》上传至ShardingDAO进行碎片化认购，最低认购价为10 ETH，若认购成功，平台会将该作品打碎成10000个AIU代币碎片，由认购用户共享。同时，NFTCaesar还表示会将自己获得的1/5碎片份额分发给推特粉丝，目前认购正在进行中。
Azuki碎片化项目Bobu送NFT上太空计划因故取消:金色财经报道，据NFT项目Azuki官方消息，Azuki碎片化项目Bobu the Bean Farmer参加向太空发送2000枚Bobu Token的计划已收到NASA的计划取消通知，目前正在和该计划的合作方进行商讨，并已删除此前发布的计划相关公告推文。
此前报道，Azuki于4月14日在社交媒体上发文表示，Azuki碎片化项目Bobu the Bean Farmer将加入4月23日NASA和SpaceX向国际空间站发射Crew-4的任务，并向太空发送2000枚Bobu Token（约合100万美元）。[2022/4/15 14:25:14]
该方案不仅仅被一些藏家付出实践，也获得了美术馆、交易所等支持。值得注意的是，ReNFT最近宣布将率先支持币安NFT平台资产碎片化，而通过NFT的碎片化代币可用于一级市场INO（Initial NFT-Shards Offering）或直接用于提高NFT的二级市场流动性直接进行交易。
以Re-NF为例，碎片化协议将主要从两大方面解决NFT市场的流动性。
Multichain推出Co-Mint，允许多个桥共同铸造相同的资产和解决流动性碎片化问题:3月22日消息，多链协议 Multichain（原Anyswap）宣布与 Conflux 推出 Co-Mint，允许多个桥共同铸造相同的资产和解决流动性碎片化问题。除了Conflux，其称还与 Paraswap 在 Co-mint 上进行了合作，并且更多的Dapp正在加入该计划。
Multichain表示，这意味着一个桥将与其他桥真正兼容，所有者可以设置一个桥可以铸造的资产上限，另外，Co-Mint可以在不改变总供应量的情况下帮助固定供应资产跨链。（Medium）[2022/3/22 14:11:54]
Re-NFT的核心功能是将NFT有ERC721的ERC1155转换为ERC20。举个例子，《Everydays - The First 5000 Days》以将近7000万美元的价格成交，而将该作品碎片化成ERC20，意味着发起碎片的人可以设置初始流通的比例，其余比例锁在智能合约中，这个被碎片成了一亿个代币后，购买者的门槛就被极大降低了，也方便在市场流通。
MeebitsDAO在SZNS上将20个MeebitsNFT碎片化为10万枚MBBT代币:11月22日消息，MeebitsDAO在NFT碎片化平台SZNS上将20个MeebitsNFT碎片化为10万枚MBBT代币，将NFT碎片化主要为了扩大MeebitsNFT的所有权，这些NFT由Meebits创始人借出或捐赠。5万枚MBBT代币将分配给MeebitsNFT的捐赠或借出者，剩余5万枚MBBT代币将公开销售，售价0.005ETH。[2021/11/22 22:08:55]
上述流动性指的是二级市场的流动性，Re-NFT设计出来还希望解决一级市场的流动性，比如，通过使用该协议先做一个“创世NFT”，代表个人IP或将要做的作品等，然后将其碎片化，设置其为1亿枚，将10%用于一级市场认以获得启动资金——是的，这其实就是在NFT作品未创作出来时先进行分割和预售，这样的预售（或说预先募资）可能存在失败的风险，在现实生活中，类似的模式见诸于影视公司，但通常影视公司会与投资机构签署对协议，押注票房以确保投资人的收益。
但这样的模式适不适合NFT呢？
狗狗币头像原型碎片化NFT在Fractional.art上总体估值高达9000万美元:由path.eth@Cryptopathic创建的Feisty Doge NFT代币NFD在NFT平台Fractional.art上的总体估值已超过9000万美元。据悉，NFD是来自名为Kabosu的柴犬（狗狗币头像原型）原版照片所有权分割的碎片化NFT，总量1000亿，今日最高涨至0.0009美元，日内涨幅超过3倍。若按此估值计算，该NFT将成为业内最贵的NFT。
此前业内最贵的NFT记录由Beeple创造，其创作的NFT作品《Everydays: The First 5000 Days》在今年3月以6934.6万美元成交。[2021/8/23 22:30:15]
因为明星效益和案例的涌现，NFT碎片化协议在近期的热度又获得提升。但对于长期关注NFT市场的投资人而言，NFT碎片化不是新鲜的事情，而且该概念是在今年2月份的时候最为流行。
回答上述问题之前，不妨先梳理一下碎片化协议的热门代表和特征。
ShardingDAO
88mph将上线碎片化零息债券功能，目前正接受Peckshield的安全审计:DeFi固定利率生成协议88mph（MPH）宣布碎片化零息债券（Fractionalized zero-coupon bond）功能目前正在接受安全公司Peckshield的审计，审计报告将于1月9日之后和88mph v2的审计报告一同发布。
一旦上线，碎片化零息债券功能将解锁新用例，允许用户在Uniswap或Sushiswap上自定义设置份额以出售零息债券，买家则可在到期日在88mph上直接赎回持有债券份额的全部面值。[2021/1/4 16:22:36]
这是你必须要知道的NFT碎片化协议的代表性项目。ShardingDAO 是基于以太坊和币安智能链的 NFT 分解合成协议，用户可以将 NFT 进行碎片化，使公众能够共同拥有 NFT 资产。生成的 NFT 碎片中，5% 归创作者，5% 归协议所有，剩下的 90% 用于出售。同时，NFT 碎片可在市场中进行流通交易以及进行挖矿。NFT 碎片的持有者还能享受 NFT 资产带来的价值增长。相当于是 NFT+DeFi+DAO 的综合体。
3月 23 日，ShardingDAO 开启一阶段活动挖矿后不到 24 小时便获得了超过 2 亿美元的锁仓量，而团队发布的首个碎片化 NFT 最终认购市值达到超过 12 万美元。
值得注意的是，ShardingDAO存在买断要约，即持有 15% 以上分片代币的用户可以发起要约收购剩下的代币，以赎回完整的 NFT。要约发起人需要设定一个收购价（高于当前市场价），并质押自己拥有的分片代币，以及收购剩下的分片代币所需要的费用（但是买断要约也有可能发起失败）。
Unicly
Unicly 是一个 NFT 的组合、分片及交易协议，具体流程类似于ShardingDAO。区别是Unicly没有融资，开发者获得奖励的10%。（这就好像是NFT碎片化协议领域里的Sushiswap一样）
Unicly的流动性解决方案是针对NFT组合，Unicly是对一组NFT进行分片（这让笔者想起了夹层投资）。任何拥有 NFT 的人都可以在 Unicly 上创建自己的uToken，Unicly 允许用户将任意数量的 ERC-721或 ERC-1155 NFT 锁定到智能合约中创建对应的uToken。uToken 创建后，只有达到既定的条件才能赎回对应的 NFT，但是任何时候创建者都可以在组合中增加 NFT。
虽然每一种 uToken 对应的是一组 NFT 藏品，但 Unicly 也允许收藏家对单个 NFT 藏品进行出价。在 NFT 组合解锁时，每一个 NFT 的最高出价者都将获得对应的 NFT。
Unicly也存在买断机制，但这种买断机制需要创建者预设好投票解锁对应NFT组合的比例。
Alchemy
Alchemy 通过将 NFT 封装为可替代、可流通、由去中心化自治组织（DAO）控制的 ERC20 代币，从而允许原来的 NFT 持有人出售部分所有权、创建 NFT 集合并将不可分割的 NFT 转变为流动性资产。
Alchemy 允许 ERC721 代币的所有者创建拥有相关 NFT 资产的 DAO，并由 DAO 的治理代币控制相应的资产。治理代币可以自由交易和转让，从而为 NFT 的所有权创造了流动性市场。治理代币的所有者拥有投票权和 NFT 销售的索赔权，治理代币的价值代表了集合中 NFT 的价值。
每个 NFT DAO 都可以将买断该 NFT 的价格设定为任意值，收藏家将对应的 ETH 转入合同，就可以从 DAO 购买对应的 NFT。NFT DAO 治理代币的持有者可以销毁治理代币以索取用于买断的 ETH。
K21
该项目被称作是加密艺术品机池（想象一下YFI吧）。K21是Kanon 旗下的一个封闭型艺术品藏品库，将收藏二十一件艺术作品，均由当代知名前沿数字艺术家创作。
艺术家作品完成后会铸造成 NFT 并存入藏品库。藏品库合约和购买合约完成后，全部藏品将转入合约中。K21 藏品库合约为封闭式合约，二十一幅作品存满后，合约将关闭，同时，藏品库合约权限将转移给团购合约。转移后，权限不可更改。只要有人在团购合约中存入 2100 万美元等值资金，便触发合约购买要约。K21 代币持有者可以决定是否出售藏品库作品，藏品库作品交易成功，代币持有者按比例获得藏品出售资金。K21 也引入了流动性挖矿机制。
Fractional
NFT 作品持有者可以在 Fractional 平台铸造 NFT 保险库来保管 NFT 作品，保险库将向持有者发放所有的所有权代币，代币可以出售或者赠与。代币持有者对锁定的 NFT 作品拥有所有权。有买家出现时，他们可能会以等于或者高于底价的价格寻求买入 NFT 资产并启动拍卖。拍卖完成后，拍卖的赢家将获得 NFT 作品，部分所有权代币的持有者能按比例分配收益。
此外，还有大量DeFi属性更浓厚的项目正在尝试将NFT资产进行分割、标准化，以提高流动性。但是，在具体的运行过程中，NFT碎片化的缺陷也暴露了出来。
NFT碎片化提高市场流动性的逻辑很好理解，所以才能盛行，这是因果。
但这样做的缺陷也很容易看见：
1、所有权的不完整性。尤其对于一件完整艺术品的碎片化NFT代币持有者而言，只持有一部分人代币的人可能无法完整拥有该作品，这是以前从未有过的情况。买断不一定会成功，因为现实生活中的股东大会也经常有意见不合的时候。
2、投票机制。就比如买断要约，可能会失败。
3、预售或提前募集资金的碎片化NFT协议可能会助力NFT泡沫，就好像炒期房炒楼花一样。
市场上有不少NFT老玩家认为碎片化NFT协议已经被证伪，理由主要是基于NFT设计成FT时产生的BUG、投票机制设计缺陷。比如把NFT抵押到合约里，炒碎片化NFT的人可能很快乐，却没注意到抵押到合约里的标的跑路了。
其实除了碎片化NFT，还有从拍卖机制、销售机制上去实现价格发现，以改善市场流动性的，例如，常常被人与Re-NFT搞混淆的RNFT做的其实是拍卖机制，我们会在下一篇研究这个项目，市面上在做RNFT的目前有且仅有一个。
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