撰写：Shivsak
编译：TechFlowintern
在牛市中很容易赚钱，但在熊市中很难找到优于BTC的山寨币。你最好的选择是坚持购买BTC、ETH和一些主流货币。
但是，如果您想选择山寨币，请务必了解代币经济学。好的代币经济学可以让一个糟糕的项目做得很好，而糟糕的代币经济学可以扼杀最好的项目。
在评估代币经济学时，这是我喜欢看的：
1.效用
2.供应
3.需求驱动
4.其他代币动态
韩国信用金融协会前官员金柱贤被任命为金融委员会委员长，将研究如何监管加密货币:金色财经报道，韩国信用金融协会前官员金柱贤被任命为尹锡烈政府的首任金融委员会委员长。他是金融服务委员会主席高升范的继任者，担任金融服务委员会主席的候选人金柱贤将承担重大责任，例如新政府下的家庭贷款法规的合理化以及基于金融稳定对小企业的金融支持。他的任务还有如何监管仍处于法律盲区的虚拟资产（加密货币）的。
6月7日，韩国总统尹锡烈提名韩国信用金融协会前官员金柱贤为部长级金融委员会主席人选。[2022/6/7 4:08:00]
让我们试着用一些例子来理解。
1.代币的效用
摩根大通投资策略主席：不管比特币如何扩张，如何流行都不能让人感到满意:金色财经报道，金融巨头摩根大通投资策略主席Michael Cembalest在最近的一次采访中表示，他对比特币和加密货币的世界并不疯狂，暗示尽管比特币如何扩张，如何流行，但这种货币不会让所有人都感到满意。Cembalest 表示所表达的观点是他自己的观点，而不是摩根大通的观点。不喜欢世界排名第一的数字货币，原因有两个。首先是因为它的波动性，他说这阻止了比特币“进入与价值投资相一致的范围”。另一个原因是因为比特币并没有像许多分析师让我们相信的那样证明自己是对冲通胀的工具。（livebitcoinnews）[2022/2/14 9:49:52]
?代币用于什么？
Genesis Mining运营主管：无论交易费用如何，比特币都是很好的价值存储手段:针对比特币及其区块链网络是否能在不需要第二层解决方案的情况下作为一种价值储存手段被主流采用，比特币采矿公司Genesis Mining运营主管Philip Salter表示，无论交易费用如何，比特币都是一种很好的价值存储手段。费用越高，能够有效转移的最小价值也就越大。然而，如今比特币被更多地视为一种价值储存手段，而非数字现金。Philip Salter认为，这种观念的转变仍可能引发一些问题。他说：“几年前，由于交易费用实际上为零，所以1美元的存储和传输是可行的。目前，发送一笔交易很容易花费15美元，所以再发送1美元是不明智的。如果这一趋势继续下去，由于更多的比特币使用和更高的比特币价格，它将禁止普通金额的价值转移，它将只会成为非常大金额的有效价值存储。”Salter补充道：“这就是为什么我认为第二层解决方案不仅对于比特币作为货币的使用是必要的，而且对于比特币作为价值储存手段的长期可行性也是必要的。”（Cointelegraph）[2021/1/22 16:48:07]
?实用程序会随着时间/采用而增长吗？
直播｜Aaron：DeFi加速领跑，如何获得持久发展？:金色财经 · 直播主办的金点Trend《2020 DeFi Dai飞吗？》马上开始！DeFi生态里，我们还应该狙击哪些项目？成长空间是多少？应该关注哪些风险？16:00准时开播！本场嘉宾Kava全球业务发展副总裁Aaron Choi分享“DeFi加速领跑，如何获得持久发展？”，请扫码移步收听！[2020/7/29]
?购买/持有代币的用例是否足够引人注目？
效用示例：?$CRV用于指导排放的治理?$LUNA用于铸造$UST?$PTP用于APR提升2.供应
?存在多少代币？
?有多少流通？
?代币是如何分配的？
?剩余供应的解锁时间表是什么？
?每年有多少通货膨胀/通货紧缩？
供应是代币经济学难题中非常重要的一块。给内部团队分配大量代币容易受到代币很少的少数参与者攻击。加速解锁计划会增加鲸鱼对市场的抛压。
像ETH这样的代币，同时具有通货膨胀和通货紧缩，这决定了每天ETH供应量的总增长。
示例：目前，每天铸造约13,000美元的新ETH，并销毁约3,000美元的ETH。即净ETH发行量约为每天10,000美元。还有一种通货紧缩代币，具有随使用量增长的销毁机制代币，这是一大优势。例如，在过去6个月中，LUNA的总供应量从9.96亿减少到7.63亿。
对于通胀代币——你会发现他们很难维持暴涨。质押挖矿币就是一个很好的例子。他们的图表并不漂亮。
3.需求驱动因素
什么会导致代币需求增加？人们是否有购买/持有/质押/锁定代币的动机？该平台是否具有竞争优势以使其快速普及？需求驱动示例：?大肆宣传的项目启动可能是启动板代币的需求驱动，这可能会奖励持有更长时间的用户。?CRV持有者正在争夺DeFi基础设施的一个重要部分的治理权。?锁定HND以提高APR奖励虽然我更喜欢基于基本面的需求驱动因素，但基于营销/炒作/叙述的需求驱动因素也不容忽视。
比如：
?NEAR/FTM/AVAX在生态系统项目、TVL和价格方面，以激励基金吸引开发者到他们的生态系统中来。
?DOGE/SHIB
治理有时可以成为需求驱动因素，但通常不是。社区是否有任何真正的投票动机？
在CRV的情况下，激励是选民收受贿赂。但在大多数情况下，治理激励并不是需求驱动因素。
4.代币动态
?SOLID和CRV因投票权/贿赂而被质押。
?FaaS硬币对为国库提供资金的购买和/或出售征税
?$LUNA被烧成铸币$UST
Platypusdefi是代币经济学中一个有趣的案例研究。让我们看一下：?质押的PTP每小时赚取vePTP。?vePTP用于提高奖励APR。?撤销任何数量的PTP意味着没收累积的vePTP这意味着PTP持有者有强烈的动机保持所有PTP的质押。因此，如果vePTP的提振激励很高，那么这对降低PTP的卖压将是一个很好的激励。
结论
Crypto是一项实时进行的经济实验。项目成功的一个重要因素归结为代币经济学和博弈论。但重要的是要记住，要使项目成功和价格上涨，需要的不仅仅是代币经济学。
例如SOLID具有相当不错的代币经济学，但是当开发人员因沟通不畅而突然退出时，它破坏了整体氛围与信任。
另一个例子是OHM(3,3)模型，背后的博弈论应该意味着一个理性的参与者会押注他们的OHM而不是卖出。但一枚代币价格的影响比计划或预期的博弈论要多得多。
熊市有不同的博弈论。市场参与者更加不理性，需要更强有力、更明确的激励措施，以免大盘暴跌是恐慌性抛售。如果模型依赖于参与者对博弈论的理解，那么它就不会那么有效。市场参与者的行为无法准确预测，但是学习代币经济学可以帮助你远离糟糕的项目。
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