经历了一周的“大屠杀”后，建立在?Terra?区块链上的两大加密资产已经暴跌至接近零，LUNA?最低跌至每枚0.000001美元，曾经“稳定”的算法稳定币?TerraUSD?(UST)一度跌至每枚0.044美元的低点，一度被追捧为“算稳龙头”的Terra项目在几天内跌下“神坛”，该事件也被业内人士视为加密史上最大的崩盘之一。
DoKwon?调侃脱锚的“有趣早晨”成为“可怕现实”
上周末，一些嗅觉灵敏的交易员开始注意到稳定币UST，因为它与1美元的锚定已经开始出现偏差。当时，关于Terra稳定币失败的谣言和猜测迅速在社交媒体发酵。然而，DoKwon?—29岁的?TerraformLabs?联合创始人—在推文中调侃道，这是一个“有趣的早晨”，并表示TerraformLabs的批评者现在“都很穷”。Kwon声称，UST一时的脱钩没什么大不了，Terra社区也相信这一点。
然后去中心化交易所Curve?Finance注意到交易平台上发生了大量的UST抛售，Curve官推发文称：“昨天，有人开始大量出售UST，所以它开始脱锚，但是，这似乎遇到了很大的阻力，锚定很快被恢复了。为了获得足够的美元，还出售了很多ETH和stETH”。对此，Terra团队?LunaFoundationGuard?(LFG)解释说，它正在向专业做市商提供15亿美元的比特币和UST以维持锚定。
Ripple首席执行官：不相信狗狗币对加密市场有好处:金色财经报道，Ripple首席执行官Brad Garlinghouse在最近出席阿布扎比金融科技活动期间对狗狗币进行了猛烈抨击。Garlinghouse称：“我实际上并不相信狗狗币对加密市场有好处，我猜这有点争议。”Garlinghouse继续提到，由于其“通货膨胀动态”，他不会持有狗狗币。[2021/11/24 7:07:11]
是什么导致了崩盘？
Luna和UST同时暴跌，观察者称之为死亡螺旋。换句话说，投资者在算法稳定器发挥作用之前急于出售他们的数字资产。
Luna的市值从810亿美元暴跌至2.4亿美元左右，引发了整个加密行业的抛售和信任危机，而UST的脱钩被认为是整个崩盘的主要导火索。
历史上，UST曾发生过脱钩，一次是在2020年12月，然后是2021年5月。
Terra采取了以下措施来预防脱锚：
BitBull Capital合伙人：加密市场正在经历创纪录的低波动性:Coindesk发文称，加密货币基金BitBull Capital的合伙人Constantine Kogan表示，比特币一度达到了9300美元的水平，此后立即回落至9250美元区域，并继续在一个狭窄的价格区间内交易。对此，他认为，加密货币市场正在经历创纪录的低波动性。另一个观点认为，9000美元是交易员购买比特币的很好的价格点。伦敦经纪公司Koine的机构销售主管Rupert Douglas补充说，每当比特币市场价格跌破9000美元时，就会有买家介入。[2020/7/8]
Terra协议于2021年7月向Anchor注入了70,000,000美元的UST，因为它即将耗尽流动性。对于认为Anchor的长期利率不可持续的投资者来说，这是一个危险信号，许多人并不知情。Terra于2022年3月宣布收购价值100亿美元的比特币。比特币本应用作UST的储备资产。Terra别无选择，只能出售他们的BTC以挽救脱锚。Luna基金会在前两天清算了所有42,530个BTC，随后BTC价格进一步下跌，带动整个加密货币市场下跌。Terra于2022年4月1日公布了4pool，这是一个新的Curve池，由UST、FRAX、USDC和USDT组成。Curve上的3pool在披露时占主导地位，Terra已准备好迁移到4pool。Terra必须从3pool中取出资金才能将其转移到4pool。由于期间流动性不足，UST锚定很容易受到攻击。实际的攻击始于3月27日，匿名交易方借入100,000BTC换取UST，5月7日开始将UST砸入Curve池，导致两个代币价格下跌。Terra基金会被迫开始出售比特币以保持挂钩，问题是他们购买的BTC由于加密市场抛售已经贬值。
声音 | 外媒：韩国放款零售场外衍生品市场交易门槛，或与加密市场有一定联系:据financemagnates消息，目前韩国金融服务委员会正在采取重大转变，通过降低零售经纪行业标准来重振该行业。据悉，韩国散户投资者进行衍生品交易的门槛已从3000万韩元（约合25300美元）降至1000万美元（约合8500美元）。分析称，尚不清楚这项措施是否跟最近该国加密货币的热潮有关。 8500美元的上限同样适用于期货和购买期权。如果客户愿意出售期权，该上限将翻倍，达到1.7万美元左右，即2000万韩元，高于2018年韩国加密投资者在数字资产上的平均投资金额6000美元。[2019/6/3]
而当需要出售时，比特币已从购买时的42,000美元跌至34,000美元。在Terra全力维持锚定的同时，砸盘方前往Binance并开始出售剩余的UST，UST开始跌破0.98美元并脱锚，随后低至0.05美元。
抛售引发了负面反馈循环，导致所有人恐慌性抛售。
声音 | Placeholder VC合伙人：最近加密市场的抛售不符合基本面发展规律:据Bitcoinist报道，Placeholder VC合伙人Chris Burniske近日表示，最近比特币和以太坊的抛售从基本面看是不合理的。比特币自2018年1月的峰值以来已经损失了约81％的价值。但是其网络活动（即每日交易数量）仅下降了41％。就价值变动而言，比特币每天处理的交易价值已经超过10亿美元，尽管考虑到美元汇率急剧下降，但与高峰期相比仍下降了约74％。对此，eToro高级市场分析师Mati Greenspan表示，最近的价格波动是由技术因素首先推动的。[2018/12/11]
想要减少LUNA敞口的投资者开始在市场上出售LUNA代币，而UST持有者开始将他们的UST换成LUNA，导致LUNA供应量大幅增加。
脱锚演变为Terra、Luna和项目投资者的噩梦
社区开始恐慌了，AnchorProtocol?出现大量撤资。Anchor协议曾经是第三大DeFi协议，在脱钩事件发酵之前锁仓总价值近180亿美元。从5月5日到今天，Anchor的TVL从180亿美元下滑到4.1亿美元。另一个与LUNA有关的DeFi协议是流动质押应用程序Lido。5月6日，Lido拥有超过186亿美元TVL，目前已缩水至约89.5亿美元。
动态 | 波多黎各贵族银行或遭遇危机 可能影响加密市场:据华尔街见闻消息，波多黎各贵族银行据称已经难以为继，这可能影响加密市场。该银行持有来自Tether的巨额美元，消息人士称银行已经接触过至少一个USDT持币大户，以求获得现金流。但是该请求被拒绝。此外，Tether或自身难保，一个主流加密货币交易平台的高管透露称，有一个交易对手最近一直在尝试卖掉数百万美元的USDT，但是苦于一直找不到接盘的人。[2018/10/1]
UST在前一天达到0.84美元的高位后，一度跌至每枚0.044美元的低点。虽然许多数字货币交易平台已经关闭了基于Terra的钱包，但仍有一些交易所仍然允许UST存款。目前，FTX是周五最活跃的UST交易所，与UST的顶级交易对是Tether(USDT)。Tether占所有UST交易的37.78%，其次是BUSD(31.59%)、USD(29.83%)、EUR(0.46%)和USDC(0.29%)。
Terra的原生代币LUNA比UST遭受的损失更大，已从历史高点下跌99.9%，在撰写本文时交易价格为0.00004586美元。2022年4月5日，它的历史最高价为119.18美元。在短短一个多月的时间里，价值超过410亿美元蒸发了。目前，出售LUNA并不容易，因为大多数交易所不接受Terra链的存款。
对其他加密货币和散户的影响
那些拥有比特币和其他加密货币的人也度过了艰难的一周，因为他们的资产价值也暴跌了数十亿美元。比特币，通常被称为数字黄金或通胀对冲工具，本周跌破26,000美元，远低于11月创下的69,000美元历史高位。
从那时起，整个加密市场已经蒸发了一半以上的价值。
市场一片腥风血雨中，最痛苦的莫过于散户投资者。知名论坛Reddit的Terra/Luna页面最近置顶了多个自杀预防心理热线，包括澳大利亚的LifeLine和来自美国、英国、西班牙、中国、瑞典和其他90个国家的组织。
一位Reddit用户投稿：“我损失了超过45万美元，无法向银行付款。我很快就会失去我的家。我会变得无家可归。自杀是我唯一的出路”。
nvezz.com加密数据分析师DanAshmore评论道，Terra区块链的后果带来了很多痛苦和悲伤：“对于加密货币来说，这是黑暗的一天，人们失去了生计，数百个平台倒塌，多年的建设消失了。大学基金、终身储蓄、杠杆——那里有很多痛苦。监管者正在观望，这无疑是一种倒退。显然，这也是去中心化、无抵押稳定币的失败，一项巨大的金融实验失控了，他占据了很大一部分市场，请注意安全。”
监管怎么看？
美国财政部长耶伦本周直接谈到了UST和Tether的问题。比推此前报道，在国会听证会上，耶伦表示此类资产目前不会对金融稳定构成系统性风险——但暗示最终可能会：她说：“我不会将这种规模描述为对金融稳定的真正威胁，但它们正在迅速增长”。耶伦敦促国会在今年年底前批准联邦对稳定币的监管。
英国政府也注意到了这一点，政府发言人周五对CNBC表示，它随时准备在Terra倒闭后对稳定币采取进一步行动。
发言人称：“政府已经明确表示，某些稳定币不适合用于支付目的，因为它们与无担保的加密资产具有共同特征”。英国正计划将稳定币纳入电子支付监管范围，这可能会使Tether和Circle等发行商受到该国市场监管机构的监管。
最新进展：DoKwon提议重建Terra生态
周五，DoKwon在Terra论坛发布了重建Terra生态计划，这个计划相当于重启整个Terra区块链，网络所有权通过10亿个新代币完全分配给UST和LUNA持有者。
这10亿枚中，4亿分配给UST脱锚前一刻的LUNA持有人，4亿给UST持有人，1亿给原Terra链停止的那一刻LUNA持有人，1亿保留为未来生态发展做准备。除了第三部分的1亿，其他三部分都将在网络重新启动时处于质押状态。未来新LUNA的年通胀率可以被设置在7%。目前该提案正在社区讨论中。
Terra曾经是最有价值的数字货币之一，它的陨落表明加密货币要成为传统货币的替代选择还有很长的路要走。
但投资者担心的是，如果声称“稳定”的数字资产价值可以在几天内灰飞烟灭，谁会成为下一个？
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